第二章 资金时间价值及风险收益衡量课品.pptVIP

第二章 资金时间价值及风险收益衡量 一、货币时间价值 (一）货币时间价值的概念 货币时间价值（Time Value of Money），是指货币在使用过程中，随着时间的变化所发生的增值，也称为资金的时间价值。 在商品经济条件下，即使不存在通货膨胀，等量货币在不同时点上，其价值量也是不相等的。应当说，今天的1元钱要比将来的1元钱具有更大的经济价值。最简单的常识是，将今天的100元钱存入银行，若银行存款年利率为10%，一年后就会成为110元。 （二）表示方法 货币的时间价值既可以用绝对数表示，也可以用相对数表示，即利息额和利息率。从使用方便的角度，利息率更具有实用性。需要指出的是，代表货币时间价值的利息率与借款利率、债券利率等一般实际利率并不完全相同，因为，一般的实际利息率除了包括货币时间价值因素以外，还包括了风险价值和通货膨胀因素等。 （三）计算符号 表2-1 计算符号与说明 表2-2 不同复利次数的有效利率 二、一次性收付的货币时间价值衡量 由于货币在不同时点的价值不同，货币时间价值的表现形式则分为现值（Present Valve,PV）、终值（Future Value, FV）两种。现值是指未来一定时间的特定货币按一定利