会计理论四.pptx

第四章 财务会计报告的理论财务报告及其实证研究信息不对称问题Information Asymmetry逆向选择：事前的信息不对称。在契约签订前，有信息优势的一方为了谋取私人利益而故意向信息劣势方隐瞒信息或披露虚假信息，诱使对方签订契约。又称隐藏信息问题。道德风险：是指事后信息不对称。在签订契约后，有信息优势的一方为了私人利益故意向信息劣势方隐瞒信息或披露虚假信息，以隐藏自己的机会主义行为。又称隐藏行动问题。西科大经管学院以现代公司经理与股东之间的代理模型来讲：逆向选择是指拥有公司价值信息的经理人员为了吸引外部投资者的资金，故意向投资者隐瞒公司的坏消息或披露虚假的好消息，以诱使投资者向公司投资。道德风险则是指由于公司经理可以利用其对公司经营状况更为熟悉的优势，在经营过程中肆意侵占股东利益，并将因此而导致的公司价值下降归咎于公司经营环境的不利。西科大经管学院柠檬市场/旧车市场柠檬市场(The Market for Lemons)也称次品市场，也称阿克洛夫模型。是指信息不对称的市场，即在市场中，产品的卖方对产品的质量拥有比买方更多的信息。在极端情况下，市场会止步萎缩和不存在，这就是信息经济学中的逆向选择。 “柠檬”在美国俚语中表示“次品”或“不中用的东西”。柠檬市场效应则是指在信息不对称的情况下，往往好的商品遭受淘汰，而劣等品会逐渐占领市场，从而取代好的商品，导致市场中都是劣等品。西科大经管学院西科大经管学院1、中介机构是解决该问题的一种重要的治理机制。财务中介：风险投资公司、投资银行、基金和保险公司通过聚集单个投资者的资金，可以获得项目分析中的规模效益，因此相对于单个投资者，他们有更强的激励搜集相关信息对投资项目进行分析。信息中介：审计师、财务分析师、信用评级机构和财经报刊信息中介为投资者（财务中介和单个投资者）提供更为丰富或可靠地判断项目价值所需要的相关信息。财务会计业绩可以向外部市场传递有关经理人员努力程度的相关信息，从而使得偷懒的经理会受到控制权市场和经理人市场的惩罚。西科大经管学院逆向选择公司经理比外部投资者拥有更多的内部信息-逆向选择财务报告：强制性充分披露会降低信息不对称的程度。道德风险公司经理的偷懒或者故意行为对股东产生影响，归因于环境等客观情况，以规避惩罚。以公司利润作为经理报酬的定价依据，督促其努力工作业绩作为经理努力工作的信号传递给外部市场，作为职业经理人市场选择的依据。外部控制市场经理人市场西科大经管学院二、财务报告有用性的两种观点西科大经管学院最初的受托责任观： 财务报告为资本提供者提供用以评价管理当局受托责任的信息，即经济收益。 会计方法的选择随着信息经济学、证券市场和行为科学在财务会计研究中的运用，经济收益观逐步被现行的“决策观”和 “契约观”所代替。二、财务报告有用性的两种观点（一）决策观：财务报告主要为投资者提供决策有用的信息 理论基础：决策理论，投资理论 给定现实世界中的不确定性，任何理性的投资者在进行投资决策时，都需要依据现有的信息对投资项目未来的收益和风险进行预测。 信息的预测能力取决于该信息的相关性和可靠性。 决策观分为两派： 信息观：财务报告保险充分披露与公司相关的所有信息，提倡充分披露，不考虑信息披露的方式和计量方式。 计量观：财务报告的计量属性会对其有用性产生重要影响。提倡公允价值的计量模式。 公允价值计量利润信息通常只能解释股价变动的2%-5%西科大经管学院（二）契约观从评估代理人业绩的角度来分析财务报告的作用。以代理理论为基础，将企业视为拥有不同要素的所有者为了获得各自的要素报酬，通过显性或隐性的企业相互连结在一起的利益混合体。股东、经理人、债权人、雇员、消费者、供应商、政府部门、社会公众等。经济达尔文主义：任何企业的契约结构，都是在给定的法律和制度背景、生产技术和竞争机制等局限条件下，争取契约成本的最小化。契约成本包括：协商成本、契约执行的监督成本、再协商成本、违约成本等。西科大经管学院西科大经管学院会计的作用就是为契约各方提供关于代理人业绩的相关信息，保证各类契约的顺利执行。契约观对会计行为的解释： 职业经理人报酬 雇员升迁 债权人 政府部门契约观：任何有效的契约都是刚性的，会计选择会通过影响契约的执行而对公司价值产生影响。契约成本最小化。 协商成本、执行监督成本、再协商成本、违约成本会计为契约各方提供关于代理人业绩的相关信息，以保证各类契约的顺利执行。经理人员薪酬 ：会计业绩职员升迁 ：预算执行债权人：财务指标分析西科大经管学院契约观更崇尚历史成本！西科大经管学院契约观是对决策观的非常必要的补充。决策观：不影响现金流量的会计政策选择不会影响公司的价值。 会计政策选择：固定资产折旧；存货发出计价任何契约都是刚性的！所有会计选择都会通过影响公司的契