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项目财务评价实训案例 案例一 已知：某化工项目，设计生产能力10000吨，计算期20年，其中，建设期2年，投产期2年（生产负荷分别为70%和90%），达产期16年。详细资料如下： 一、工程费用11565.26万元，工程其它费用（假设都形成无形资产）1800万元，预备费按前两项合计的5%计算。流动资金5000万元，按生产负荷投入。长期贷款年利率为6.03%，流动资金贷款年利率5.85%。项目的资金投入如表一所示： 表一：项目资金投入情况 单位：万元 年份 项目 1 2 3 4 5 建设投资 其中：自有资金 3415.30 贷款 5004.81 5613.41 流动资金 其中：自有资金 1463.70 贷款 2036.30 1000.00 500.00 二、该项目生产三种产品，每种产品的销售价格及正常年（达产年）的销售量如表二所示： 表二：产品销售价格和正常年销售量 产品名称 销售量（吨） 销售价格（元/吨） 水性氟树脂涂料 5000 60000 溶剂型氟树脂涂料 3000 70000 烘烤型氟树脂涂料 2000 100000 三、该项目缴纳销售税金及附加情况如表三所示： 表三：产品销售税金及附加 单位：万元 年份 3 4 5-20 销售税金及附加 7149.15 9191.77 10213.08 四、该项目的经营成本、固定成本和变动成本如表四所示： 表四：项目的经营成本、固定成本和变动成本 单位：万元 年份 成本项目 3 4 5-20 经营成本 28526.26 36047.65 39808.34 固定成本 12172.63 14030.06 15195.14 变动成本 17894.31 23006.97 25563.30 五、该项目固定资产净残值率10%，折旧年限18年，按直线法综合计提折旧；假设无形资产摊销年限18年。 六：利润分配顺序：第三年可供分配利润全部作为未分配利润，用于偿还建设投资借款；从第四年起，可供分配利润中先提取15%的盈余公积金，其余为未分配利润。 七、所得税率25%，行业基准折现率15%，行业标准投资回收期为5年。 要求： 1、根据项目背景资料，计算建设期各年利息，估算项目总投资，并编制投资计划与资金筹措表（保留两位小数）。 2、编制销售收入和销售税金及附加估算表、利润和利润分配表、借款还本付息计划表。 3、编制项目投资现金流量表和资本金现金流量表。 4、计算借款偿还期、正常年投资利润率、正常年投资利税率、正常年资本金净利润率、投资回收期、净现值、项目投资内部报酬率和资本金内部报酬率。 5、试对该项目的财务盈利能力作出评价。 6、分别对建设投资、销售收入、经营成本作出提高10%和降低10%的单因素变化，分析对项目投资内部收益率（所得税后）影响的敏感性。 参考表格 表1、投资计划与资金筹措表 单位：万元 序号 项目 建设期 投产期 达产期 合计 1 2 3 4 5 1 总投资 1.1 建设投资 1.2 流动资金 1.3 建设期利息 2 资金筹措 2.1 项目资本金 2.1.1 用于建设投资 2.1.2 用于流动资金 2.2 债务资金 2.2.1 用于建设投资 2.2.2 用于建设期利息 2.2.3 用于流动资金 2.3 其他资金 表2、销售收入和销售税金及附加估算表 单位：万元 序号 项目 负荷70% 负荷90% 负荷100% 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 1 销售收入 1.1 水性氟树脂涂料 1.2 溶剂型氟树脂涂料 1.3 烘烤型氟树脂涂料 2 销售税金及附加 表3、利润与利润分配表 单位：万元 序号 项 目 负荷70% 负荷90% 负荷100% 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 1 销售收入 2 销售税金及附加 3 总成本费用 4 利润总额 5 所得税 6 净利润 7 期初未分配利润 8 可供分配利润 9 提取盈余公积金 10 未分配利润 11 息税前利润 表4、借款还本付息计划表 单位：万元 序号 项目 建设期 投产期 1 2 3 4 1 借款1 1.1 期初借款余额 1.2 当年还本付息 其中：还本 付息 1.3 期末借款余额