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第十九章 营运资本投资BY VH本章导学投入日常经营活动（营业活动）的资本营运资本流动资产流动负债营运资本投资策略现金/有价证券应收账款存货营运资本投资营运资本筹资CONTENTS目 录01营运资本投资策略02现金和有价证券管理03应收账款管理04存货管理第一节　营运资本投资策略流动资产投资相关成本流动资产投资策略流动资产周转次数流动资产周转天数流动资产投资相关成本持有成本短缺成本随着流动资产投资上升而增加的成本随着流动资产投资水平降低而增加的成本投资过度，增加机会成本投资不足（现金短缺/存货短缺），带来损失流动资产越少越好？365销售收入周转次数流动资产最优投资规模持有成本＋短缺成本 最小两者相等时达到最佳的投资规模相关成本持有成本短缺成本流动资产投资策略0103适中型激进型02保守型适中型策略策略安排按照预期的流动资产周转天数、销售额及其增长，成本水平和通货膨胀等因素确定的最优投资规模，安排流动资产投资。持有成本＋短缺成本：总计最小保守型策略策略安排企业持有较多的现金和有价证券，充足的存货，提供给客户宽松的付款条件并保持较高的应收账款水平。表现为安排较高的流动资产/收入比率。持有成本：较大短缺成本：较小激进型策略策略安排公司持有尽可能低的现金和小额的有价证券投资；在存货上作少量投资；采用严格的销售信用政策或者禁止赊销表现为较低的流动资产/收入比率。持有成本：较小短缺成本：较大【