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锂电池行业分析报告 目 录 一、行业概述：电池产品与技术 4 二、空间广阔发展迅速的锂电池行业 6 1、消费锂电池行业的结构变局 6 （1）锂电池行业空间广阔 6 （2）本土企业立足产业链中下游 7 （3）中上游环节日韩企业优势突出 8 2、快速发展的锂电池行业 11 （1）智能手机平板电脑成为行业发展驱动力 11 （2）轻薄化要求推动聚合物锂电池快速兴起 14 （3）廉价轻薄：方形电池尚存空间 17 3、动力电池市场方兴未艾 18 三、产业移转与变局中的机遇 19 1、移动消费电子产业移转加速 19 2、国际竞争对手 20 3、核心竞争优势：成本+服务 23 四、行业重点企业 25 1、德赛电池 25 （1）BMS行业龙头，竞争优势突出 26 ①BMS行业龙头企业 26 ②受惠iPhone爆发增长 27 ③积极推进自动化建设 27 （2）纵横双向扩张，客户结构优化 28 ①纵向扩张，积极扩产电池模组制造能力 28 ②横向扩张，从单芯到多芯，进入平板电脑市场 28 ③优化客户结构，持续开发国际客户 29 ④股权结构梳理将是必然 30 2、欣旺达 31 （1）公司竞争优势突出，具有爆发潜力 31 ①极具成长潜力的电池模组制造商 31 ②公司产品技术研发能力领先 32 ③优质客户资源 33 ④低成本优势 34 （2）2012年受制盈利能力下滑，2013将迎拐点 34 一、行业概述：电池产品与技术 电池就是把化学能量转化为电能的储存装置。它通过反应将化学能或物理能转化为电能。电池的容量为电池所能输出的总电荷量，通常用安培小时作单位。电池的理论比能量是指在电池反应中，1 千克反应物质所产生的电能。 电池的分类有不同的方法，其分类方法大体上可分为三大类 第一类：按电解液种类划分包括：碱性电池，如：碱性锌锰电池（俗称碱锰电池或碱性电池）、镉镍电池，镍氢电池等；酸性电池，如锌锰干电池、海水电池等；有机电解液电池，如锂电池、锂离子电池等。 第二类：按工作性质和贮存方式划分包括：一次电池，又称原电池，即不能再充电的电池；二次电池，即可充电池，蓄电池习惯上指铅酸蓄电池，也是二次电池；燃料电池，即活性材料在电池工作时才连续不断地从外部加入电池。 第三类：按电池所用正、负极材料划分包括：锌系列电池，铅系列电池，二氧化锰系列电池，空气（氧气）系列电池。 凭借优秀的性能和逐步降低的售价，锂电池对铅酸电池的替代正在润物细无声的全面推进。特别自2011 年以来铅酸电池产业受到多项政策冲击，为锂电池对其的替代打开更广泛的空间。 2011 年，中国锂电池销量首次超过铅酸电池销量，接近30 亿只，约14000 万KWH，也带领中国二次充电电池行业步入锂电时代。 锂离子电池具有工作电压高、体积小、无记忆效应、无污染、自放电小、循环寿命长等优点，目前已广泛应用于手机、笔记本电脑、PDA、数码相机和携带式电动工具等领域，其中笔记本电脑占29%，手机占45%，为最大应用领域。 受惠于平板电脑、智能手机及电动工具机等产业成长，锂电池在二次电池增长的重要性与日俱增，已成为二次电池市场增长的主要动力。 二、空间广阔发展迅速的锂电池行业 1、消费锂电池行业的结构变局 （1）锂电池行业空间广阔 传统锂电池主要应用于消费电子产品市场，经过多年发展，逐渐走向成熟，而伴随着技术进步、成本降低，特别是对绿色新能源的强烈需求，应用于电动工具、汽车、甚至是储能需求的锂电池市场正在快速成长。 根据测算，应用于消费电子产品的锂电池市场在2011 年达到22.9 GWh，价值大约101.1 亿美元，预计到2020 年，应用于消费电子产品的锂电池市场将达到44.5GWh，价值超过133.3 亿美元。 而伴随着汽车类电池需求的爆发，整个锂电池市场将从2011 年的113.3 亿美元成长到2020 年的366.7 亿美元。 （2）本土企业立足产业链中下游 从产业结构来看，锂电池产业主要可以分为上游的锂电池材料产业，包括正极材料、负极材料、隔膜、电解液等，目前主流市场基本被日本、韩国企业所垄断，大陆企业虽然正在努力寻求突破，但是目前技术水平仍有较大差距。 中游企业主要生产电芯产品，依然是以日韩企业为主导，但是中国企业已开始有所突破。而下游企业主要是电池模组的组装制造，包括台湾、大陆、以及日韩上游企业的组装工厂。 （3）中上游环节日韩企业优势突出 从全球来看，日本、韩国是目前在锂电池行业中占据较大话语权，特别是在上游材料和中游电芯领域。 目前全球电芯市场中，领先者松下（包括三洋）占据25%的市场份额，其次为韩国的三星SDI 占据23%，LG 化学占据16%，SONY 占据8%。中国企业比亚迪、比克、力神、新能源经过多年努力，已经取得一定的市场地