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海洋工程装备行业 分析报告 目 录 一、海洋工程高景气穿越周期，韩、新优势明显 3 1、亚洲具备海工装备制造多维度优势 3 2、海洋工程处于蓬勃发展期，景气有望跨周期 5 二、韩国：借助海工完成产业升级、垄断高附加值船舶 6 1、三星重工：世界船舶制造巨头，定位高附加值领域 7 2、现代重工：全球最大的造船厂 10 三、新加坡海洋工程：钻井平台异军突起、引领行业 14 1、推进产业结构调整，海洋工程逐渐替代造船业务 16 2、吉宝岸外与海事：世界最大的海洋工程集团 17 3、胜科海事：海洋工程占主导，成为盈利增长点 20 四、中国海洋工程：政策激活资本潜力 22 1、市场口碑初步形成，龙头企业订单旺盛 22 2、内需旺盛，行业前景广阔 25 3、积极对外合作，寻求技术创新 27 4、政策强力支持，确立海洋工程战略地位 28 五、复制新加坡模式，转型者有望得利 30 1、中集集团：收购来福士，挺进海工领域 30 2、中国船舶 31 3、振华重工 32 4、中国重工 32 一、海洋工程高景气穿越周期，韩、新优势明显 根据RIGZONE 统计，截至2010 年11 月底，世界海洋钻采平台（船）（含在建）共1426 座，其中钻井船136 座、半潜式平台379 座、自升式平台833 座、固定式平台6 座、钻井驳船72 艘。 与2008 年相比，钻井船、半潜式钻井平台、自升式钻井平台及钻井驳船增幅分别为56.3%、66.2%、64.0%、50%。 在海工设备市场欧美企业以研发、建造深水、超深水高技术平台装备为核心，垄断着高端海工装备开发、设计、工程总包及关键配套设备的生产。新加坡和韩国则以建造技术较为成熟的中、浅水域平台为主，在总装建造领域占据领先地位： 新加坡的胜科海事、吉宝在钻井平台制造和各类装备维修、升级方面占有优势；韩国的现代重工、三星重工和大宇造船等则在FPSO、钻井船制造方面领先市场，截至 2009 年底，三星重工、大宇造船、现代重工和 STX 造船手持钻井船 33 艘，市场占有率达 94%；在自升式钻井平台和半潜式钻井平台建造领域，新加坡、中国和阿联酋占据主导地位，截至 2009 年底，中国、新加坡和阿联酋自升式钻井平台手持订单 54 座，市场占有率 77%；半潜式钻井平台手持订单 39 座，市场占有率 85%。 三星重工、大宇造船、马来西亚航运、吉宝和胜科海事合计占全球半潜式钻井平台和钻井船在手订单超过 80%份额。中国船厂中，烟台来福士和中远船务市场份额分别为8%、4%。相对而言，新加坡在钻井平台领域的竞争优势要小于韩国在钻井船和 FPSO 建造市场的竞争优势，中国和阿联酋等新进入者已在瓜分钻井平台建造的市场份额。 2、海洋工程处于蓬勃发展期，景气有望跨周期 海洋工程剖析机构 ODS 根据海洋工程产品种类，从更新需求和新增需求两个方面，对世界海洋工程装备未来5 年进行了预测：2010 年～2015 年，世界海洋钻井装置需求总量为83～116 座，其中自升式钻井平台为6～12 座，半潜式为66～193 座，钻井船为11～12 座，年需求平均为16～24 座；至于FPSO，依据德国DVB 预测，今后5 年内每年平均新造量为5 艘。按照各产品单价计算，未来5 年自升式钻井平台、半潜式钻井平台、钻井船和FPSO 的新增市场规模为15 亿、480亿、20 亿和30 亿，所以粗略估计海工平台未来5 年的新增市场规模大约为565 亿美元。根据海洋平台与海洋工程辅助船的比例1:2.3 分析，未来海洋工程辅助船年均需求大致为100 艘左右，造价区间为0.5-2.5 亿美元，则海洋工程辅助船未来5 年的新增市场规模大约为500 亿美元。因此，预测未来5 年全球海工市场规模为2765 亿美元，目前中国的市占率为10% ，假设5 年后中国的市占率上升至13% （中性估计），则未来5 年中国所面对的海工市场为360 亿美元，年均规模为72 亿美元。 二、韩国：借助海工完成产业升级、垄断高附加值船舶 第一阶段：海洋工程成为韩国船舶制造景气下滑的良药。市场始于上世纪80 年代中期，早期产品基本上以海洋工程供给船和浅海钻井船为主，伴有少量的浅海固定式平台设备，产品份额占造船总量的比重很小。进入90 年代，随着国际能源市场对海洋石油需求的增加，以及海洋工程高新技术的迅速发展，国际海洋工程业进入一个高速发展期。韩国船厂从90 年代中期开始，不断加大对海洋工程设备市场的培育，韩国几家大船厂在海洋石油平台、FPSO、海洋石油管路集输设备等方面均具备了较强的制造能力。 第二阶段：政策大力扶持，行业优势地位建立。2002 年，韩国造船工业协会和产业资源部提出了韩国造船业2010 年预期目标：将韩国高附加值