利率市场化与企业投融资决策.docVIP

利率市场化与企业投融资决策 引言 改革开放以来，中国对外开放程度不断提高，就是在这种开放经济的环境下，利率市场化成为一种必然的趋势。而从目前情况来看，利率市场化改革仍存在较大障碍，这主要表现在利率管理机制不灵活，利率传导机制僵化；国有企业预算软约束，商业银行并未成为真正的商业银行；利率体系的设定不尽规范，尚未形成有效的利率期限结构等。因此，分析和研究当前利率市场化过程中存在的问题和障碍就具有很强的现实意义。 本文的选题正是源于此因，文章以利率作为本文的切入点，指出，要真正实现利率市场化改革，就必须以受市场利率调节的、利率化的企业投融资体制为基础，从而提出企业投融资体制改革的对策，使利率对金融市场资源配置起到真正有效的调节作用。 一、利率市场化理论概述 （一）利率 利率是经济学中一个重要的金融变量，几乎所有的金融现象、金融资产均与利率有着或多或少的联系。就其表现形式来说，是指一定时期内利息额同借贷资本总额的比率。利率的高低，决定着一定数量的借贷资本在一定时期内获得利息的多少。多年来，经济学家一直在致力于寻找一套能够完全解释利率结构和变化的理论，古典学派认为，利率是资本的价格，而资本的供给和需求决定利率的变化；凯恩斯则把利率看作是使用货币的代价。马克思认为，利率是剩余价值的一部分，是借贷资本家参与剩余价值分配的一种表现形式。利率通常由国家的中央银行控制，在美国由联邦储备委员会管理