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 前景理论和主观预期理论的价值 　 金融 韩颖 一、前景理论 前景理论是心理学及行为科学的研究成果，它把心理学研究和经济学、管理学研究有效地结合起来,揭示了在不确定性条件下的决策机制,开拓了一个全新的研究领域。 前景理论的基本原理可以简要的概括为5个方面：确定效应、反射效应、损失效应、迷恋小概率事件和参照依赖。 确定效应，就是在确定的好处（收益）和“赌一把”之间，做一个抉择，多数人会选择确定的好处 。即处于收益状态时，大部分人都是风险厌恶者。 反射效应，就是在确定的损失和“赌一把”之间，做一个抉择，多数人会选择“赌一把”。即处于损失预期时，大多数人变得甘冒风险。 损失规避，大多数人对损失和获得的敏感程度不对称，面对损失的痛苦感要大大超过面对获得的快乐感。 迷恋小概率事件，面对小概率的赢利，多数人是风险喜好者。面对小概率的损失，多数人是风险厌恶者。 参照依赖，一样东西可以说成是“得”，也可以说成是“失”，这取决于参照点的不同。即多数人对得失的判断往往根据参照点决定。 二、前景理论的价值 年复一年，日复一日，发生在人们身边的财富现象无穷无尽，显得扑朔迷离。而人们总是不断尝试着给这些凌乱的财富事件作出合理的解释，并借此预测未来。前景理论从心理学角度研究经济学，从心理学中寻求对财富的理解，这也就是其价值所在，