国际资本流动与国际债务.pptVIP

第七章 国际资本流动与国际债务第一节 国际资本流动概述 1、定义 国际资本流动是指资本从一个国家或地区移动到另一个国家或地区。国际资本流动的结果反映在一国的国际收支平衡表的资本与金融账户中。 2、类型 短期资本流动与长期资本流动 实物性资本流动与金融性资本流动 3、特点及趋势（20世纪80年代以来） 第二节 国际中长期资本流动与债务危机 1、外债的定义 A、国际上：在任何给定的时刻，一国居民欠非居民的已使用而尚未清偿的具有契约性偿还义务的全部债务。 B、中国：我国境内的机关、团体、企业、事业单位、金融机构或者其他机构对我国境外的国际金融组织、外国政府、金融机构、企业或者其他机构用外国货币承担的具有契约性偿还义务的全部债务。 2、外债风险判断指标 （1）偿债率=当年外债还本付息额/当年外汇收入。 它是分析、衡量外债规模和一个国家偿债能力大小的重要指标，国际上通常认为偿债率保持在20%左右为宜，25%为警戒线。世界银行专家建议，中国的偿债率应以15%为安全线 （2）债务率=外债余额/当年外汇收入 它反映一国对外举债能力的状况。国际上通常认为债务率不应超过100%。 世界银行专家建议，中国的债务率应以75%为安全线 （3）负债率=外债余额/GNP 负债率通常被用于考察一国对外债务与整个国民经济发展状况的关系，该比率的高低反映该国国民生产总值对外债负担的能力。国际上通常认为该比率应保持在10-20%为宜。 （4）短期外债比率=短期债务/外债余额 因为，合理的外债期限结构有利于在时间上根据国情对还债资金进行调剂，以降低债务风险。国际上通行的短期债务占全部外债比率的警戒线为25%，中国以不超过20%为宜。 中国外债风险指标 3、债务危机爆发原因 第一、国际金融市场上利率的变化； 第二、外在冲击进一步恶化了发展中国家的国际收支状况； 第三、发展中国家未能合理利用所借资金来促进出口的快速增长。 发展中国家债务问题的解决 官方债务——在巴黎俱乐部或国际货币基金组织的安排下进行 巴黎俱乐部：是一个以西方国家为主的官方债权人的非正式组织，是为了在处理与发展中国家的债务中建立西方各国立场的协调机制。成立于1961年11月的巴黎，当时有“十国集团”。目前有19个永久成员国。20世纪80年代拉美债务危机后，它成为重新安排发展中官方债务的主要集团。 私人债务——受债权银行委托的银行咨询委员会与债务国之间以谈判方式进行 4、二十世纪末的国际金融危机 国际金融危机是出现于一个国家或地区，涉及相关国家、地区乃至整个国际金融市场的金融动荡。 国际金融危机的表现形式： 货币危机（Currency Crisis）、债务危机（Debt Crisis）和支付危机（Pay Crisis）。 二十世纪拉美债务危机（石油冲击和利率冲击） 1992年欧洲货币危机（德国实力的增强打破了欧共体内部力量的均衡） 1994年墨西哥金融危机 1994年墨西哥金融危机 1994年墨西哥金融危机的原因 一是墨政府无力偿还1995年初的债务，导致公众对政府失去信心，引致宏观经济的崩溃; 二是1994年美联储为了防止国内通货膨胀上升，多次提高美元基准利率，导致墨资本大量流出 1999年巴西金融危机 1999年1月7日巴西某州宣布90天内无力偿还联邦政府154亿美元的债务，从而引起投资者的恐慌；1月13日新上任央行行长宣布提高雷亚尔对美元汇率，本币贬值达8.5%。 第四节 国际债务管理 外债规模管理 外债结构管理 外债投向管理 外债风险管理 第五节 我国利用外资与外债管理 我国利用外资状况 我国的外债管理 * * 31.4 13.6 46.1 7.9 2002 29.7 14.7 56.8 7.5 2001 9.0 13.5 52.1 9.2 2000 10.0 15.3 69.5 11.3 1999 11.9 15.2 70.4 10.9 1998 13.9 14.5 63.2 7.3 1997 12.1 14.2 67.7 6.0 1996 短期外债比率 负债率 债务率 偿债率 年份 　从20世纪70年代以来，货币危机理论的发展分为三阶段： 第一代货币危机理论：以1979年的克鲁格曼模型为主; 第二代货币危机理论：从80年代中期开始，以奥波斯特费尔德的“预期自我实现型货币危机”（Expectations Self-Fulfilling Currency Crisis）为代表; 货币危机新论：从1997年亚洲金融危机开始，涌现了数以千计的文献和众多不同的观点。 第三节 国际短期资本流动与货币危机