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第五章 流动资金管理 流动资金 指投资在流动资产上的资金。 主要项目：现金、应收账款和存货。本章分三节分别讲解。 主要特点：有一个不断投入和收回的循环过程，无终止日期。故不能直接评价其投资报酬率。 评价的基本方法：以最低的成本满足生产经营周转的需要。 §1.现金管理 一、现金及其管理意义 现金是指在生产过程中暂时停留在货币形态的资金，包括库存现金、银行存款、其他货币资金。 有价证券是企业现金的一种转移形式，有价证券变现能力强，可以随时兑换成现金。这里讨论有价证券是现金的替代品，是“现金”的一部分。 现金是变现能力最高的资产，其主要特点是普遍的可接受性，可用来满足生产经营开支的各种需要，也是还本付息和履行纳税义务的保证，因此，拥有足够的现金对于降低企业风险，增强资产的流动性和债务的可清偿性有着重要意义。 现金属于非盈利性资产，其盈利能力也非常低，现金持有量过多，所提供的流动性边际效益会随之下降，进而导致企业整体收益水平降低。 因此，企业必须合理确定现金持有量，使现金收支不但在数量上，而且在时间上相互衔接，以便在保证企业经营活动所需现金的同时，尽量减少企业闲置的现金数量。 现金管理的目的，就是在资产的流动性和盈利能力之间权衡选择，以获取最大的长期利润。 二、现金的持有动机和成本 （一）现金的持有动机 1 交易性需求 指企业需要持有一定数量的现金以满足生产经营活动