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哈佛商学院财务学笔记(from:财务经理人).简单的道理,说出了财务管理的真谛!哈佛商学院财务学笔记现 金　一切财务思维中的首要原则是，现金是重要的。因为现金可以被消费——在实用经济中换回其他资产，所以，所有对投资和财务决策的分析都必须以现金为重点。　　　　财务收入与自由现金流量　　　　然而，现金收入不同于会计收入。财务与财务会计的关系仅仅在于财务分析必须能够根据财务报表推断出目前现金的作用。一方面，会计要对比收益与开支，另一方面管理者则注重现金流入和现金流出之间的差异。会计们区分花费与支出（expenditures and expenses），他们将纯收入定义为收益与开支之间的差额。管理者们则将经济收入定义为现金流入与为产生如此现金流入而必需支出的一切现金消耗之和之间的差，无论这种现金消耗是被称为花费还是开支。这一差额被称之为自由现金流量，它是指在不妨碍现金流的前提下，可以在任何时间内消费（或投资于新项目）的现金收入额。自由现金流量被定义为纯收入加折旧，减去营运资金、厂房和设备所需投资。它同时包括投资的收益和成本。 　　　　衡量利润率　　　　管理者对利润率的衡量不同于财务人员。管理者根据纯正现值衡量利润率，即，在对现金流风险进行评估后，未来自由现金流的现值与初始投资之间的差。财务人员对利润率的衡量（如股本的帐面收益）可能与管理者的衡量无关。帐面收益反映了收支平衡的概念，但是却忽视