上海城开（集团）有限公司-15年跟踪评级报告.docVIP

????????????! 2012年公司债券2015年跟踪 信用评级报告    宏观经济增速持续放缓，商品房销售面积、销售金额同比下降 7.6%和 6.3%；受宏 观经济与行业政策等因素影响，公司未来商品房项目销售存在不确定性。 ?资金支出压力较大。截至 2014年底，公司主要在建项目尚需投入资金 207.30亿元， 资金支出压力较大。 ?关联方占款规模较大。2014年末公司其他应收款 14.09亿元，同比下降 2.01%，往 来款规模较大，较高的其他应收款对公司资金形成一定占用。 ?公司抵押资产规模较大，整体资产流动性较弱。截至 2014年末，公司账面价值 1,123,423.62万元的存货、投资性房产和固定资产已用于抵押或担保，占总资产的 50.75%，整体资产流动性较弱。 ?有息负债规模较大。2014年公司有息负债规模进一步增加至 74.25亿元，同比增长 15.09%，同时，2015年公司将面临投资者回售选择，届时可能将进一步加大公司 偿债压力。 ?对外担保规模较大。截至 2014年末，公司对外担保余额共计 14.36元，占年末所 有者权益的比重为 20.23%，公司或将面临一定的代偿风险。 主要财务指标： 项目 2014年 2,213,846.80 709,907.56 742,478