中国邮电器材集团公司主体信用评级报告及跟踪评级安排.docVIP

D~ S~ 1 ， 彻~aigUt均 Ita {3tedit ~伪乡 刷碗 ú s.仰饰。..Ltd.  上海新世纪资信评估投资服务有限公司(简称新 世纪公司或本评级机构)对中国邮电器材集团 公司(简称邮电器材、该公司或公司)的 评级反映了中国邮电器材集团公司在分销渠道、 股东支持、内部管理及市场等方面所具有的优势， 同时也反映了公司在盈利能力、偿债压力、流动 性及稳定性等方面所面临的压力与风险. ?呆道完善。经过多年的积累，邮电器材已建立 了较完善的手机分销渠道网，现已成为国内最 大的国代商. ?股东支持。股东方通用技术集团下属的财务公 司能够在资金上为邮电器材提供一定的支持. ?内部管理。邮电器材正在实施的资金集中管理 以及应收账款和存货双闸门管理方案效果 显著，减轻了营运资金需求压力. ?需求旺盛.国内手机市场需求旺盛，为邮电器 经营性现金净流入量与负 债总额比率[%] 1.56 1.55 非筹资性现金净流入量与 负债总额比率[%] ?竞争加剧。近期国内手机分销市场竞争格局加 剧，随着三家运营商终端公司的成立，运营商 渠道借助于运营垄断优势对分销市场的冲击 将进一步加大. EBITDAI利息支出[倍] EBITDAI刚性债务 i倍] ?偿债压力。邮电器材短期刚性债务规模较大， 存在较大的即