财务管理(第三讲).ppt

第二节 债券投资 三、债券投资的收益 （二）贴现债券投资收益的计算 贴现债券指债券券面上不附有息票，发行时按规定的折扣率，以低于票面面值的价格折扣发行，到期按票面面值偿还本金的债券 1.单利计息的贴现债券投资率 2.复利计息的贴现债券投资率 3.例题P251 第二节 债券投资 四、债券投资的风险 （一）违约风险 违约风险指债券的发行人不履行合约规定的义务，无法按期支付利息和偿还本金的风险 原因 政治、经济原因 自然灾害 企业竞争失败 企业经营问题 企业资金不足 （二）利率风险 利率风险指市场利率上升，债券价格下跌引起的风险 （三）流动性风险 流动性风险指不能或不容易变现的风险 （四）通货膨胀风险 通货膨胀风险又称购买力风险。到期出售时由于通货膨胀，所得现金的购买力下降 （五）汇率风险 汇率风险指由于汇率的变动所带来的风险 第二节 债券投资 五、债券投资的决策 （一）基本分析 对影响债券价格的各种基本因素进行分析包括 宏观经济形势分析:经济增长、经济周期、利率水平、通货膨胀、货币金融政策、财政政策、产业政策 公司财务状况分析：资产结构、偿债能力、盈利能力 （二）技术分析 运用数学和逻辑分析方法，通过对证券市场上过去和现在的市场行为进行分析，从而预测证券市场上债券未来的变化趋势 一般把二者结合起来，得出是否进行某种证券投资的综合结论 第三节 股票投资 一、股票投资的特