攀枝花市国有资产投资经营有限责任公司-15年跟踪评级报告（14年）.docVIP

??????????????????! 2014年公司债券2015年跟踪 信用评级报告    关注： ?攀枝花市经济增速放缓，财政总收入有所下降。受土地市场波动影响， 2014年国 有土地使用权出让收入同比下降 37.44%，2014年攀枝花市全口径财政总收入为 1,362,548万元，较上年下降 1.14%。 ?公司担保业务规模及收入下滑，担保代偿风险加大。 2014年，公司担保业务实现 收入 4,041.48万元，同比下降 32.11%，在保余额为 25.07亿元，同比下降 3.95%， 担保代偿率为 2.74%，追偿情况未见改善，不排除代偿风险进一步增加的可能。 ?公司小贷业务逾期贷款占比较高。公司小贷业务贷款逾期在三个月以上、一年以内 的占比 82.60%，逾期总额占比较高，需要关注贷款坏账风险。 ?公司房地产开发业务存在销售收入下降风险。 2014年，土地整理及商品房销售占 总收入比重分别为 42.97%和 15.20%，公司收入易受一级土地转让市场及房地产市 场的不利波动影响。 ?公司主营业务盈利能力下降，对投资收益及政府补助的依赖较大。 2014年，公司 综合毛利率下降 14.41个百分点至 20.42%，总资产回报率下降至 3.82%；投资收益 及补贴收入占公司利润总额的比重分别为 68.66%