第五章 长期投资与固定资产管理.pptVIP

第五章 长期投资与固定资产管理 第一节 投资及固定资产概述 第二节 固定资产投资决策 第三节 固定资产日常财务控制 第四节 折旧政策 一、投资概念与目的 1、概念 投资是指将财力投放于一定的对象，以期望在未来获取收益的行为。 2、特点： 投放的对象性 时机的选择性 经营上的预付性 目标上的收益性 收益的不确定性 资产上的专用性 3、目的 投资的目的是为了实现企业价值最大化，在投资活动中的具体体现是以较低的投资风险与投资总额获取较多的投资收益。 二、 投资种类 实体投资与金融投资－－投资对象的存在形态 长期投资与短期投资－－回收时间长短 对内投资和对外投资－－投出的方向 初创投资和后续投资－－投资在再生产过程中的作用 独立投资、互斥投资和互补投资－－投资项目的关系 先决投资和后决投资－－时间顺序 三、固定资产的概念与特点等 概念：固定资产是使用年限在一年以上，单位 价值在规定标准以上，并且能在使用过程中保持 原有实物形态的资产。 特征：专用性强，技术含量高； 收益能力高，风险较大； 价值双重存在； 投资的集中性和回收的分散性。 管理原则 正确预测固定资产的需要量； 合理确认固定资产的价值； 加强固定资产实物管理，提高其利用效率； 正确计提折旧，确保固定资产的及时更新。 一、固定资产投资决策的基本指标 1、现金流量 （1）定义：现金流量是指与投资决策有关的现金流入、流出的数量，它是评价投资项目财务可行性的基础。 （2）构成： A、初始现金流量（投资时发生）－－主要是流出 流出量－－固定资产上投资（购建成本） 流动资产上投资（垫支） 其它投资 流入量－－更新改造时，旧设备的变价收入 B、营业现金流量（生产经营期－投产后发生） 流入量－－营业收入 流出量－－营业现金支出和税金 净流量＝流入量－流出量 一、固定资产投资决策的基本指标 从会计利润计算角度： 税前利润＝营业收入－全部成本（付现＋非付现） 税后利润（净利）＝税前利润－所得税 因此， 营业净流量（NCF） ＝每年营业收入－付现成本－所得税 ＝净利＋折旧 C、终结现金流量（项目完结时发生）－－主要是流入 流入量－－残值收入或变价收入 垫支流动资金收回 停用土地的变价收入 （3）投资决策中使用现金流量的原因 考虑时间价值因素； 用现金流量才能使投资决策更符合客观实际情况。 一、固定资产投资决策的基本指标 2、非贴现现金流量指标： 投资回收期＝原始投资额 / 每年营业现金流量 平均报酬率＝平均现金余额 / 原始投资额 3、贴现现金流量指标： 净现值法 内含报酬率法 现值指数法 一、固定资产投资决策的基本指标 净现值法： 净现值是投资项目使用后的净现金流量的折现值减去原 始投资额后的余额。 净现值=∑(未来收益折现值)--原始投资额 内含报酬率法： 内含报酬率——使投资项目的净现值等于0的贴现率。 如各年NCF相等（年金）：由净现值为0利用公式转换 求年金现值系数，倒查表（必要时采用插值法）求 r。 如各年NCF不相等：选用一贴现率测试净现值，若净现 值恰等于0，则该贴现率即为所求；若不等于0，继续测试 ，找到净现值由正到负并且比较接近于零的两个贴现率，最后运用插值法，求出内含报酬率。 现值指数法： 投资项目未来报