05中国铝业公司16年第一期中期票据信用评级报告.docxVIP

穆迪投资者服务公司成员中国铝业公司 2016年度第一期中期票据信用评级报告受评主体中国铝业公司基本观点主体信用等级评级展望AAA中诚信国际评定中国铝业公司（以下简称“中铝公司”或“公稳定司”）主体信用等级为 AAA，评级展望为稳定；评定中国铝业公司 2016年度第一期中期票据的信用等级为 AAA。中期票据信用等级注册额度AAA中诚信国际关注到，近年铝、铜等主要有色金属价格持续下跌，国内电解铝产能过剩严重，行业竞争激烈、生产成本上升，公司经营性业务盈利能力持续弱化、债务压力攀升；2014年由于处置不良资产计提减值以及支付减员费用，公司出现较40亿元本期规模15亿元发行期限于公司依照发行条款的约定赎回之前长期存续，并在公司依据发行条款的约定赎回大幅度亏损。针对行业持续低迷以及连续经营性亏损的状况，公司采取加大市场化改革力度、减少人员负担、降低用电成本、时到期控制资本支出等方式以控制亏损幅度和降低债务压力；目前公发行目的偿还贷款司货币资金充裕，获现能力稳定。中诚信国际将持续关注公司市场化改革进度、扭亏措施实施效果以及以上因素对公司整体偿债能力的影响。概况数据中铝公司2012 4,284.15 717.80 3,566.34 3,106.91 2,449.40 18.25 2013 2014 2015.3总资产（亿元）4,662.85 4,864.49 4,943.95优