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投资银行理论与实务（第二版） 黄亚钧 谢联胜 编著 高等教育出版社 目录 第一篇 体制 第一章 投资银行概述 第二章 投资银行的历史演进与发展趋势 第三章 投资银行的组织结构 第四章 投资银行监管 第二篇 经营 第五章 投资银行的业务经营 第六章 投资银行的人力资源 第七章 投资银行的资金筹措 第八章 投资银行的风险管控 第三篇 业务 第九章 债券发行 第十章 股票发行 第十一章 证券交易 第十二章 兼并与收购 第四篇 创新 第十三章 金融衍生产品 第十四章 基金与基金管理 第十五章 其他创新业务 第一章 投资银行概述 投资银行是从事证券承销、交易业务及相关金融活动，为资金供需双方提供中长期融资服务的金融机构。证券承销是投资银行的最本源业务，其他业务和创新都是在这一业务的基础上衍生和发展起来的。 第一节 投资银行定义 第二节 投资银行的外部关系 第三节 投资银行的功能 第四节 我国发展投资银行的作用 第一节 投资银行定义 一、投资银行概念 投资银行（Investment Bank）和商业银行一样，都是从事融资活动的金融机构，但两者的业务重点和功能是不同的。 ◇商业银行以存贷业务为主，主要发挥间接融资的功能； ◇投资银行以证券业务为主，主要发挥直接融资的功能。 罗伯待·库恩(Robert Kuhn)根据投资银行业务的发展和趋势对投资银行所下的四个定义： 1．任何经营华尔街金融业务的银行——最广义。不仅包括从事证券业务的金融机构，甚至还包括保险公司和不动产经营公司。 2．只有经营一部分或全部资本市场业务的金融机构——第二广义。包括证券承销、公司资本金筹措、兼并与收购、咨询服务、基金管理、创业资本及证券私募发行等业务；不包括不动产经纪、保险、抵押等业务。 3．仅经营如承销业务、兼并收购等某些资本市场业务的金融机构——更狭义。不包括基金管理、创业资本、风险管理和风险控制工具的创新等。 4．在一级市场上承销证券、筹集资金和在二级市场上交易证券的金融机构——最狭义、最传统 罗伯特·库恩认为，上述第二种观点最符合美国投资银行的现实状况 不过，仅从库恩所倾向的上述第二种定义考虑，投资银行和商业银行之间的差别实际上很模糊。如许多商业银行也经营着基金管理、咨询服务等业务。 尽管投资银行与商业银行之间业务交叉与融合已经是事实，但是投资银行与商业银行之间交叉和融合的业务活动乃是在不同本源基础上的衍生业务的交叉与融合。 表1-1 投资银行和商业银行的区别 投资银行 商业银行 本源业务 证券承销 存贷款 功能(1) 直接融资 间接融资 功能(2) 较侧重于长期融资 较侧重于短期融资 业务概貌 无法用资产负债表来反映 表内业务与表外业务 利润根本来源 佣金 存贷利差 经营方针和原则 在控制风险前提下更注重开拓 追求收益性、安全性、流动性三者的结合，坚持稳健原则 宏观管理 证监会等中央证券监管机构或财政部或中央银行与证券交易所多层次管理 中央银行 保险制度 投资银行保险制度 存款保险制度 投资银行在各国的称谓不同 美国和欧洲大陆一些国家称之为投资银行 以英国为主英联邦国家称之为商人银行（Merchant Bank） 在日本和我国则被称为证券公司或券商（Security Firm） 二、国外投资银行分类 以规模大小和业务特色为主线，对投资银行进行分类: 1．特大型投资银行(Bulge—bracket Firms) 2．大型投资银行(Major Bracket Firms) 3．次大型投资银行(Sub－major Bracket Firms) 4．地区性投资银行(Regional Firms) 5．专业性投资银行(Specialized Firms) 6．商人银行(Merchant Bank) 表1-2 2005年按总资本排名的全球前20家投资银行 排名 公司 总资本① (亿美元) 总资产② (亿美元) 1 摩根斯坦利(Morgan Stanley) 1107.93 7754.10 2 高盛(Goldman, Sachs co.) 1057.80 5313.79 3 美林(Merrill Lynch Co.) 1025.82 6067.00 4 瑞信第一波士顿(Credit Suisse First Bo