民营企业的投融资分析开题报告.docVIP

毕 业 论 文 开 题 报 告 1．结合毕业论文情况，根据所查阅的文献资料，撰写2000字左右的文献综述： 文献综述 一、本课题的研究背景及意义 改革开放为我国民营企业的发展提供了广阔空间，在国家政策的支持及民营企业自身的努力下，民营企业呈现出繁荣的景象。企业投资活动是企业进行的以盈利为目的的资本性支出活动[1]。企业进行投资活动的结果是为企业带来各种资产，并构成企业从事生产经营的物质基础。现代企业投资是企业为了未来的收益而投放以资金为主要形式的资源在生产经营领域的经济活动。资金是企业经济活动的第一推动力、持续推动力。企业能否获得稳定的资金来源、及时足额筹集到生产要素组合所需要的资金，对经营和发展都是至关重要的。但民营企业发展中遇到的最大障碍是融资困境[2]。民营企业有着巨大的资金需求，民营企业的融资难，突出表现中西部地区难、小城镇难，而这又恰恰是我们经济发展需要加大支持力度的重要环节[3]。 但是，随着民营企业的发展壮大，财务管理不足的问题也日益显现出来，较为突出的是民营企业的投融资存在着很多亟待解决的问题。这些问题不仅阻碍了民营企业的长远发展，也制约了我国经济发展与社会进步[4]。因此，对民营企业投融资活动进行分析具有较强的现实意义。 二、本课题国内外研究现状 美国经济学家White Halbert从企业的价值链角度看，企业创造的价值是通过许多环节来实现的，它包括投资、生产和销售各个环节，其中投资是一个重要的环节。企业为了在竞争中处于优势，必须进行科学的投资决策。 哈佛大学教授Kane Thomas认为，无论投资什么项目，投资项目的大小，企业管理水平的高低都是决定企业获利能力的关键因素，由于企业类型不同，管理的方式方法差异也很大，企业选择投资项目时了解项目行业特征和管理特点，注意与企业现有产业链相衔接。 美国经济学者Donalson提出了“优序融资的概念，唐纳森通过对企业在实务中是如何筹措资金这一问题的调查发现，由于信息不对称的存在，导致企业在选择融资顺序时，首先考虑的是内部融资，即留存收益和折旧，其次，根据未来投资机会的预期现金流量确定一个目标股利支付率，最后，如果企业没有足够的资金满足投资的需要，一般会出售部分有价证券或在资本市场进行外部融资，而且会从发行风险较低的证券开始。 东北财经大学教授刘明辉认为，投资是为了获利，要获利就得发挥企业优势，节约各种支出。企业进行新的投资时首先应当考虑是否能与现有产业链衔接，投资对现有产品的技术提升，生产能力提升，或投资现有产品上、下游，成功的机会应当更多一些，投资项目能与现有产业链相衔接成功的可能性会大得多。 当代经济学者马光远认为，进行投资环境研究，可以使投资决策有坚实的基础，保证决策的正确性。可以使企业及时了解环境的变化，保证投资决策的及时性。可以使企业预计到未来投资环境的变化情况，从而提高投资决策的预见性。 中国社会科学院研究生院教授曹建海认为，在宏观经济快速增长时，企业投资的成功率就高，宏观经济发展低迷时，企业投资的风险就大。因此，要取得投资成功，最好在景气循环的初期进行。 林毅夫、李永军认为，由于信息不对称，民营企业存在着使用其信息优势在事先的谈判、合同签订的过程和事后资金使用过程中损害资金提供者的利益的激励因素，导致逆向选择和道德风险，并论证了中小金融机构的发展是解决中小企业融资的关键[6]。 罗正英从信誉链角度研究中小企业融资困境，认为调整财务信息结构，建立“大企业监督式财务制度”并最终形成大企业与中小企业的信誉链结构，是中小企业摆脱融资不利地位的重要途径之一。 三、本课题相关理论综述 小规模技术理论：小规模技术理论的最大特点，就是摒弃了那种只能依赖垄断的技术优势打入国际市场的传统观点，将发展中国家对外直接投资竞争优势的产生与这些国家自身的市场特征有机结合起来，从而为经济落后国家对外直接投资提供了理论依据。由于世界市场是多元化、多层次的，即使对于那些技术不够先进、经营范围和生产规模不够庞大的企业来说，参与对外直接投资仍有很强的经济动力和较大的市场空间。 对外投资理论－产品周期论：该理论将产品周期划分为新产品创新、成品成熟和产品标准化三个阶段。当产品处于第一阶段时，为垄断技术，防止竞争进入，生产者选择在国内生产。当产品进入第二阶段时，随着产品出口的增加，生产者垄断的技术也因此扩散，仿制品开始出现，由垄断技术带来的优势出现丧失的危险。当产品处于第三阶段时，生产者拥有的技术垄断优势已经消失，竞争的焦点是产品的价格。 MM理论（Modigliani Miller Models）：MM理论是莫迪格利安尼（Modigliani）和默顿·米勒（Miller）所建立的公司资本结构与市场价值不相干模型的简称。最初的MM理论，不考虑所得税的影响， 得出的结论为