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投资战略问题 吴先兵 武昌理工学院 摘要 本文通过对投资质询公司在设置限制各种投资数额、引入风险承受能力指数等约束条件下，如何设置投资分配方案使得年总收益最大的问题，给出评价和解决方案，为投资者提供一个合理、有价值的投资。 针对问题一，如何将800000美元投资这三种资金，使其年收益最大，需要考虑基金的投资限额和风险指数，建立线性规划模型，运用MATLAB软件求解，各基金投资额见表二。 针对问题二，在其他条件不变情况下，客户的风险承受指数提高到0.055，投资计划改变后，运用问题一的模型及MATLAB软件求解，各项基金投资额见表四，总收益为98800美元，总收益将增加4667美元。 针对问题三，在其他条件不变情况下，客户的风险承受指数为0.05不变，股票成长基金的年收益率从18%降到14%，如何安排最佳投资方案，同样采用问题一中的线性规划模型，运用MATLAB软件求解，最佳投资方案见表六。 针对问题四，在其他条件不变情况下，增加一个约束条件即投资于股票增长基金的资金不可以超过投资于收入基金的资金，如何安排新的最佳投资方案，同样采用问题一线性规划模型，运用MATLAB软件求解，最佳投资方案见表八。 针对问题五，当遇到预期变化时，可理解为收益率变化时，且在一定范围变化时，所建立的线性规划模型的最优解即即对新的最优投资方案作出修改，仍可以采用问题一线性规划模型，并运用LINGO软件对问题中的预期收益做敏感性分析，得出三种基金的投资范围见表十一。 关键词：投资分配 线性规划 敏感性分析 一、问题重述 J.D 威廉姆斯公司是一个投资质询公司，为大量的客户管理高达1.2 亿美元的资金。公司用一个很有价值的模型，为每个客户安排投资，分别投资在股票增长基金、收入基金和货币市场基金。为了保证客户投资的多元化，公司对这三种投资的数额加以限制。一般来说，投资在股票方面的资金占总投资20%-40%之间，投资在收入基金上的资金应确保在20%-50%间，货币市场方面的投资至少应该占30%。此外，公司还尝试着引入了风险承受能力指数，以合不同投资者的需求。比如，威廉姆斯的一位新客户希望投资800000美元。对其风险承受能力进行评估得出其风险指数为0.05。公司的风险分析人员计算出，股票市场的风险指数0.10，收入基金的风险指数是0.07，货币市场的风险指数是0.01。整个投资风险指数是各项投资所占总投资的百分率与其风险指数乘积的代数和。 此外公司预测，股票基金的年收益率是18%，收入基金的收益是12.5%，货币市场基金的益是7.5%。现在，基于以上信息，公司应该如何安排这位客户的投资呢？建立数字模型，求出使总收益最大的解，并根据模型写出管理报告。 1、如何将800000美元投资于这三种基金。按照你的计划，投资的年收益是多少？ 2、假设客户的风险承受指数提高到0.055，那么在投资计划更改后，收益将增加多少？ 3、假设客户的风险承受指数不变仍然是0.05，而股票成长基金的年收益率从18%下降到14%，那新的最佳投资方案是什么？ 4、假设现在客户认为投资在股票方面的资金太多了，如果增加一个约束条件即投资于股票增长基金的资金不可以超过投资于收入基金的资金，那么新的最佳方案是什么？ 5、当遇到预期收益变化时，你所建立的线性规划模型应该可以对客户的投资方案作出修改，那么这个模型的适用范围是什么？ 二、问题分析 本题实际给出5个小问题，实际只需要解决2个小问题。首先如何合理安排投资方案，使投资的年收益最大问题；其次是在此基础上，对预期收益率进行敏感度分析，分析判断当预期收益率在一定范围内变化时，最佳投资方案是否改变问题。 对于问题一、问题二、问题三、问题四，都是理想的单一变量研究，理论依据都大致相同，只是在约束条件及目标函数的系数上有微小区别，因此针对上述四问，本文都可采用线性规划模型对其求得的最优解。 对于问题五中当遇到预期收益变化时，所建立的线性规划模型应该可以对客户的投资方案作出修改，可以理解为当预期收益率在一定范围内变化时，最佳投资方案是否改变，即可认为是对目标函数的系数进行敏感度分析，确定当最优解不变时的预期收益率的范围。因此可基于前文模型，运用LINGO软件对其作敏感度分析，并求解出该模型适用的范围。 三、模型假设 1）在一个投资周期内，投资市场的各种基金的风险指数基本保持不变； 2）公司预测的各种基金的年收益率基本符合实际值； 3）投资的这三种基金是相互独立的； 4）该基金中无“庄家”或“融大鳄”之类恶意操纵。 四、符号说明 ：表示投资三种基金的序号； ：表示投资种基金的投资额（分别为股票基金、收入基金、货币基金）； ：表示三种基金的风险指数； ：表示三种基金的年收益率。 五、模型建立与求解 5.1问题一的模型求解与