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第九章财务管基理础

第九章 财务管理基础 本章属于2010年新增内容,主要介绍了财务管理的基础知识。 ※※ 本章主要介绍了财务管理的概念、目标、内容、环境、资金时间价值的含义、现值、终值和利率的计算以及资产的风险与收益等财务管理的基础知识。新增章节历来都是考试内容之一,预计2010年本章考分在8分左右。本章内容应作为比较重要的知识把握,须掌握好相关的客观题,还应注意资金时间价值、资产的收益与风险等知识的计算题。 第一部分:大纲要求、基本内容 ※※ 本章大纲要求: 掌握财务管理的概念; 掌握财务管理的目标; 掌握财务管理的内容; 了解财务管理的环境; 掌握复利现值和终值的含义与计算方法; 掌握年金现值,年金终值的含义与计算方法; 掌握利率的饿计算,名义利率与实际利率的换算; 熟悉资产风险的衡量方法。 ※※ 本章基本内容: 财务管理基础:包括:(1)财务管理概述;(2)资金时间价值;(3)风险与收益。 (一)财务管理概述包括:(1)财务管理的概念;(2)企业财务管理的目标;(3)企业财务管理的内容;(4)企业财务管理的环境。 (二)资金时间价值包括:(1)资金时间价值的含义;(2)现值和终值的计算;(3)利率的计算。 (三)风险与收益包括:(1)资产的收益与收益率;(2)资产的风险;(3)风险偏好。 ※※※※※ 第二部分 重点、难点、例题精讲 财务管理概述 (一)财务管理的概念: 财务管理是企业管理的一个组成部分,是根据财经法规制度、按照财务管理的原则,组织企业财务活动,处理财务关系的一项经济管理工作。简单地说:财务管理是组织企业财务活动,处理财务关系的一项经济管理工作。 1.财务活动:包括投资、资金营运、筹资而后资金分配等一系列行为。 2.财务关系:即资金投放在投资活动、资金运营活动、筹资活动和分配活动中,与企业各方面有着广泛的财务关系。包括:企业与投资者、债券人、受资者、债务人、供货商、客户、政府职工之间以及企业与内部各单位(部门)之间的财务关系。 [例题、多选题]:假定甲公司向乙公司赊销产品,并持有丙公司债券和丁公司的股票,且向戌公司支付公司债券利息。假定不考虑其他条件,从甲公司的角度看,下列各项中属于本企业与债务人之间财务关系的是( )。 A.甲公司与乙公司之间的关系 B.甲公司与丁公司之间的关系 C.甲公司与丙公司之间的关系 D.甲公司与戌公司之间的关系 [答案]:AC [解析]:甲公司和乙公司、丙公司是债券人与债务人的关系;和丁公司是投资与受资关系,和戌公司是债务人与债券人的关系。 (二)企业财务管理的目标:利润最大化;每股盈余最大化;企业价值最大化。 1.利润最大化:采纳的理由: (1)剩于产品的多少可用利润这个价值指标来衡量; (2)自由竞争的资本市场中,资本的使用权最终属于获利最多的企业; (3)只有每个企业都最大限度获利,整个社会的财富才可能实现最大化。 “利润最大化”存在的问题: 没有考虑资金时间价值; 没有反映创造的饿利润与投入资本的关系; 没有考虑风险因素; 可能会导致企业的短期行为。 2.每股盈余最大化:采纳的理由: 将企业实现的利润额同投入的资本或股本数进行对比,能够说明企业的盈利水平,可以在不同资本规模的企业或同一企业不同时期之间进行比较,揭示其盈利水平的差异。 存在的问题:未考虑资金时间价值和风险因素,可能会导致企业的短期行为。 3.企业价值最大化:采纳的理由: (1)考虑了资金时间价值和风险价值; (2)反映了对企业资产保值增值的要求; (3)有利于克服管理上的片面性和短期行为; (4)有利于社会资源的合理配置。 存在的问题: 在资本市场效率低下时,股票的价格很难反映企业所有者权益的价值; 法人股东对股票价值的增加没有足够的兴趣; 企业价值的确定比较困难,特别是对于非上市公司。 注意:在确定企业财务管理目标时,不能忽视相关利益群体的利益,企业价值最大化目标,是在权衡企业相关者利益的约束下实现所有者或股东权益的最大化。 企业价值最大化目标的具体内容包括以下几个方面:(关注多选) 强调风险与报酬的均衡,将风险限制在企业可承受的范围内; 强调股东的首要地位,制造企业与股东之间利益的协调关系; 加强对企业代理人即

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