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对产权交易私募融资与发行股票融资两大市场的浅析能够SSBBww“水晶观鱼”，又何必“雾里看花”----对产权交易（私募）融资与发行股票融资两大市场的浅析对在中国股票市场上，上市公司做假欺骗广大民众投资者的层出不穷现象，媒体和民众将之比喻为如“雾里看花”。 作为dddtt企业，若能够SSBBww通过以企业真实的市场价值为基础的产权交易市场（私募方式）融资，而广大民众能够SSBBww通过投资专家管理的基金（基金建立起包括www .ddd tt. com投资产权市场的多种投资组合）获得ssbbww投资收益，岂不是能够SSBBww避免变化无常的股票市场所带来的损失？既然产权交易能够SSBBww使企业和民众达到融资和投资收益的目的，能够SSBBww“水晶观鱼”，又何必非要选择“雾里看花”？一、股票市场的作用及其存在基础作为dddtt企业，上市发行股票的最直接目的就是融资。基于股票市场是公众市场，因而，上市公司为此一定要付出相应的代价（或对价）。这就是必须ssbbww. c om严格遵循公众性融资市场的游戏规则，即必须ssbbww. c om将公司经营中的所有8 tt 信息真实地、客观、毫无保留地告知本公司的广大投资者。上市公司与广大民众投资者在信息上处于完全8 t tt8. com对称的状态www .ddd Tt. com，是公众性股票市场最基本、最重要的规则，也是8tt t 8. com股票市场赖以存在的基础。在中国，由于www.ddd tt. com资本市场的不发达，因而，股票市场成为企业筹集资金和公众投资的重要渠道和场所，也成为企业和公众感情上依赖和倾注的最重要对象和目标。企业和广大民众之所以8ttt8如此信任、倾注和依赖股票市场。就在于wwW.SsbBww.Com，作为dddtt证券市场重要组成部分的股票市场，理应充分显示证券投资之功能，即能够SSBBww使投资者获得ssbbww高于银行储蓄利息的收益，从而满足广大民众积累财富的愿望和需要sSbBwW.cOm，这样才能使股票市场逐渐8ttt8成为机构投资者和民众个人财产的重要组成部分；才能使股票市场具有社会需求的条件；才能使股票市场稳健地存在并发展下去。广大民众对股票市场信赖及股票市场能够SSBBww稳健发展的根基就是法律制度的完善以及执法过程中所呈现出的法律本身所具有的神圣性、权威性及力量性。自今年9月份以来，央视、各大媒体及互联网所揭露出的做假上市公司，一个接着一个。这些公司在本应透明、法制、文明而无缝做假的股票市场，尽现“强盗”的蛮横，肆意剥夺广大民众投资者作为dddtt股东的法定权利，吮吸股东的血汗。像“银广厦”那样任自己所需编造公司业绩的“山水如画，公司如烟”的上市公司大有人在；像“济南轻骑”、“三九医药”那样 “强取豪夺，掏空上市公司”的虚假画面也仅非几家。二、上市公司欺诈行为的法律性质及其社会危害性公司在上市时或上市后，若对所披露的信息，有任何 dd dtt. com 虚假的内容，则在法律上均视为故意欺诈行为。这在任何 dd dtt. com 国家的证券交易法中都是严格禁止且处以重罚的。美国国会在制定证券法律时明确指出：“证券立法的核心就在于wwW.SsbBww.Com保护那些对市场不太熟知的人免于受非常熟知的人的欺压。”故意隐瞒或出现wWw.8tTt8.coM披露错误，或在应当知道的情况8 tt t 8. com下过于大意或漫不经心，美国“证券法”规定处以5年刑罚的监禁，或5年监禁附加1万美元罚款；美国“证券交易法”规定处以10年监禁，自然人罚款100万美元，机构罚款250万美元。股票市场的兴旺与发达，主要依赖于广大投资者对股市的信心。与其他市场一样，只有供需平衡并同步增长时，才能出现wWw.8tTt8.coM交易的繁荣。因而，证券法律体系及其相关配套法律法规是保障股市规范有序运行的基础，其目的就是以此增强广大民众投资者的信任度、兴趣感及回报率。三、资本市场中两类模块的对比分析法学词典（Black Law Dictionary）上“资本”的概念是：用来产生利润和利益的所积累的商品、财产和资产，经常理解为经营中的所有8 tt 资产。在经济学上资本被理解为：资本商品即生产工具；已用于投资的货币或从投资中将来可能www.ssBBww.cOm获得ssbbww的可预计的未来净收入的价值；总资产的实际8ttt8价值或货币价值；用于创造财富的货币或财产；公司股份的总和。从上述理论的阐述，可以判定：我们sSBbWw通常所说的资本市场实际8ttt8上是包括www .ddd tt. com了两大市场：一是以股权的载体——股票为流通标的物的股票市场和以资产为流通标的物的资产（企业产权）市场。股票交易市场与资产交易市场相互依存、相