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目录 第一篇 理论篇 第一章 导论 第二章 国际直接投资理论 第三章 国际间接投资理论 第二篇 方式篇 第四章 国际直接投资 第五章 跨国公司-国际直接投资的重要主体 第六章 跨国银行-国际直接投资的金融支柱 第七章 国际间接投资 第八章 国际灵活投资 第三篇 管理篇 第九章 国际投资环境 第十章 国际投资风险管理 第十一章 国际投资政策和法规管理 第四篇 国情篇 第十二章 中国利用外资 第十三章 中国对外投资 ②全球国际直接投资的主要流向仍以发达国家为主，流向热点是新兴发展中国家 在第二次世界大战以后，国际直接投资的流向发生了明显的变化，由发达国家流向发达国家的国际直接投资居多，而由发达国家流向发展中国家的国际投资总量上有所增加，但明显处于相对次要地位。而且，无论是流向发达国家还是流向发展中国家，对外直接投资在地理分布上也呈现出十分集中地状况。 3.国际投资产业流向集中，服务业成为主导行业 自20世纪90年代以来，发达国家服务业对外直接投资的发展进一步加快，比重不断增加。服务业将继续成为国际直接投资的重点投入行业，比如说金融服务业（银行、保险、证券）始终是近十年吸引FDI最多的行业。服务业在国际直接投资总额中所占的比重将进一步提高。 5.跨国并购成为国际资本流动的主要形式 从世界范围来看，跨国并购在对外直接投资中的比例逐年增加。发达国家跨国公司的海外兼并与收购已经成为对外直接投资的主要方式，全球直接投资流动的一半是通过跨国并购的形式完成的。如美国最大的银行花旗银行就是由花旗银行与旅行者集团合并而成的。 进入21世纪后，跨国并购的规模有所下降。主要原因如下： 1.自20世纪80年代以来，跨国并购浪潮已经持续了二十多年，许多产业的集中度已经很高了，近期内不可能再有继续并购的空间。 2.经过大规模的并购，这些企业需要花费大量的时间和精力来进行整合，才能达到盈利的目的。 3.由于20世纪90年代以来掀起的大规模跨国并购浪潮使各国反垄断法日趋加强。 第三节 国际投资对经济的影响 一、国际投资对世界经济的影响 （一）国际投资促进了世界经济增长 西方学者麦克杜格尔从经济学角度出发，分析了国际资本流动对投资国、东道国经济增长和福利的效应。麦克杜格尔认为，资本在各国间的自由流动使资本的边际生产力在国际上得到平均化，从而提高世界资源的利用效率，增加全世界的财富总量，提高各国的福利，促进世界经济增长。 麦克杜格尔模型假定： 1.世界由投资国A和东道国B两个国家构成，在资本流动发生以前，A国资本充裕，B国资本短缺，前者资本的边际生产力低于后者； 2.假定资本受边际生产力递减法则支配； 3.两国国内市场是完全竞争的，资本的价格等于资本的边际生产力。 横轴表示资本量，纵轴表示资本的边际生产力线 思考题： 在麦克杜格尔模型的三个假设条件的基础上，再增加一个假设条件——假设一国的总产出就是该国资本的产出，试分析两国资本流动前后GDP、GNP是否相等，并发生了怎样的变化？ * * 国际投资学 引言 当代国际投资是世界经济发展的一道亮丽景观。近20年来，世界经济发展最突出的特征就是“全球化”，而国际投资作为国际资本流动的主要形式之一，正是推动经济全球化的主导力量。国际投资对经济全球化的推动，有赖于实业资本与虚拟资本的齐头并进。如果说国际直接投资（FDI）代表了实业资本的跨国流动，从而推动了一体化发展，那么，国际间接投资（FII）则代表了虚拟资本跨国流动，在金融全球化的过程中扮演了重要角色。 这两者，一实一虚，好似一对孪生姐妹，在经济全球化的进程中，即相互倚重，又相互影响。因此，本课程以国际直接投资与国际间接投资的划分作为横向线索，同时将国际投资构成要素，即国际投资理论、国际投资主体、国际投资客体、国际投资管理和国际投资中国化等作为纵向线索，两条线索的交叉构成了剖析国际投资内在运行规律的逻辑框架。 国际投资学是研究资本在国际间的运动过程及其客观规律的科学。 本课程由四大部分构成： 1.国际投资导论 2.国际投资主体 3.国际投资管理 4.中国的国际投资 第一章 导论第一节 国际投资概述 一、国际投资的概念及特点 （一）国际投资的概念 国际投资是投资主体将其拥有的货币资本或产业资本经跨国界流动形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国营运，以实现价值增值的行为过程。 国际投资是国际资