中国上市公司的股权激励效果研究.docxVIP

创新性声明西安电子科技大学学位论文独创性（或创新性）声明秉承学校严谨的学风和优良的科学道德，本人声明所呈交的论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢中所罗列的内容以外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果；也不包含为获得西安电子科技大学或其它教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中做了明确的说明并表示了谢意。本人签名：日期关于论文使用授权的说明本人完全了解西安电子科技大学有关保留和使用学位论文的规定，即：研究生在校攻读学位期间论文工作的知识产权单位属西安电子科技大学。学校有权保留送交论文的复印件，允许查阅和借阅论文；学校可以公布论文的全部或部分内容，可以允许采用影印、缩印或其它复制手段保存论文。同时本人保证，毕业后结合学位论文研究课题再攥写的文章一律署名单位为西安电子科技大学。本人签名：导师签名：日期日期摘要摘要股权激励制度作为一种长期激励制度，被用来解决企业中存在的委托代理问题。它将企业所有者的利益和经营者的利益结合在了一起，有效降低了道德风险，在降低代理成本的同时实现了有效的长期激励目的。股权激励计划非常复杂，会受到很多因素的影响。本文对中国的上市公司按行业进行分类，分别研究某个行业股权激励实施的影响因素。证券市场有效性是股权激励实施的前提，本文研究了上市公司每股收益与股价回报率之间的关系，在研究的十二个行业中，只有两个行业上市公司的每股收益与股价回报率之间存在显著正向关系，从这个角度来说，中国证券市场的有效性是不足的。本文还对影响股权激励的公司内部因素进行了分析，发现不同行业的上市公司受到的影响因素不同，影响程度也不同。本文对高级管理人员持股比例与公司绩效之间的关系进行了详细的分析，发现在研究的十二个行业中，农林牧渔业、建筑业和信息技术业的高管持股比例与公司绩效之间存在显著的正向线性关系，公司绩效随高管持股的增加而提升。采掘业和建筑业的高管持股比例与公司绩效之间存在三次曲线关系，并且建筑业的三次曲线模拟效果要比线性模拟效果更好。关键词：股权激励计划 高管持股比例 公司绩效中国上市公司的股权激励效果研究AbstractAbstractAs a long time incentive system, Stock option incentive plan has been used tosolve the principal-agent problem in many enterprises. It can motivate the managers in along period and reduce the agency cost and moral hazard by combining the benefit ofthe corporation’s owners and managers.Stock option incentive plan is very complex and affected by many factors. Thispaper classified listed companies of China by industry and researched influencingfactors in every industry. Stock option incentive plan is based on the premise of validityof securities market. This paper researched the relationship between corporation’searnings per share and stock yield, in all the twelve industries, we found the significantpositive relationship between earnings per share and stock yield in only two industries.From this point, we can say that the validity of Chinese securities market is very weak.This paper also researched influencing factors in corporations. Corporations of differentindustries are affected by different factors and the influencing extent of the same factor