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 第二章 财务管理的价值观念 2008年考题 单项选择题：5道 5x2=10分 多项选择题：1道 1x3=3分 判断题： 1道 1x2=2分 计算题： 1道 1x8=8分 共计： 8道 23分  第二章 财务管理的价值观念 2007年考题 单项选择题：3道 3x3=9分 多项选择题：3道 3x4=12分 计算题： 1道 1x15=15分 共计： 7道 36分 第二章 财务管理的价值观念 重点章 【学习目的】 本章论述了现代财务管理的价值观念，即时间观念、风险报酬、利息率和证券估价，是进行财务预测和决策的基础。 要求掌握： 1.时间价值的概念、实质及相关计算 2.风险报酬的概念及相关计算 3. 利息率的概念与种类及其影响因素， 4.掌握证券估价的基本模型。 重点节： 第一节 时间价值 第三节 证券估价 【重点内容】 时间价值：具体包括概念、复利终值、现值的计算，年金终值、现值的计算。 重点掌握各种系数 风险报酬：具体包括概念、种类及计算。 证券估价：具体包括证券估价的模型。 第一节 货币时间价值 一、时间价值的概念 时间价值是扣除风险收益和通货膨胀贴水后的真实收益。 在确定时间价值时，应以社会平均资金利润率或平均报酬率为基础确定的。 时间价值有两种表现形式： 1.时间价值率（相对数）：指扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均资金利润率或平均收益率。 2.时间价值额（绝对数）：资金在生产经营过程中带来的真实增值额。即一定数额的资金与时间价值率的乘积。 二、现金流量时间线 三、复利终值和现值的计算 （一）复利终值： 1.概念： （1）复利：利滚利 （2）终值（未来值、本利和） 若干期以后包括本金和利息在内的未来价值。 2.计算公式： n FVn=PV (1+ i) n 复利终值系数: (1+ i) ,缩写式为FVIFi ，n （二）复利现值： 1.概念： 未来的一定数量的货币额按照一定的贴现率计算的现在的价值。 2.计算公式 - n PV=FVn (1+ i) - n 复利现值系数(1+ i) ，缩写式PVIFi ，n。 复利现值系数和复利终值系数成反比。 四、年金终值和现值的计算 年金的概念： 年金是指一定时期内每期相等金额的收付款项。 折旧、利息、租金、保险费等均表现为年金的形式。 年金按付款方式，可分为后付年金（普通年金）、先付年金或即付年金、延期年金和永续年金。 1.后付年金（普通年金） （ 1）后付年金终值的计算 指在一定时期内，每期期末有等额的收付款项的年金。 后付年金终值是一定时期内每期期末等额收付款项的复利终值之和。 n FVAn=A ·[（1+ i） -1/ i] =A·（FVIFAi，n） 年金终值系数（ FVIFAi，n ） （2）后付年金现值的计算 后付年金现值是一定时期内每期期末等额收付款项的复利现值之和。 -n PVA=A ·[（1-（1+ i） / i]