财务管理计算题答案.docVIP

时间价值计算题 1、A*(F/A,6%,5)=40000，A=7095.97元 2、P=500*(P/A,10%,5)*(P/F,10%,2)=1565.68 3、A=20000/(P/A,6%,10)=2717.39元 4、答案: 方案1 P=20*[(P/A,10%,10-1)+1]=20*(5.759+1)=135.18万元 方案2 P=25*(P/A,10%,10)*(P/F,10%,3)=25*6.145*0.751=115.38万元 5、答案: 甲方案的现值P=10万元 乙方案的现值P=3+4*(1+10%)-1+4*(1+10%)-2=3+4*0.909+4*0.826=9.94万元 6、租设备的现值为2000*（P/A,6%,10）=14720元 设备买价16000元，所以租为最优方案 7、（1）租赁设备在整个租赁期间现金流出量的现值 =14000×（P/A，3%，10） =14000×8.5302=119422.8（元） 因为租赁设备现金流出量的现值119422.8元＜购买设备价款120000元， 所以租赁较好。 （2）第一种方法： 125000+6448=12000*[(P/A,3%,n-1)+1] (P/A,3%,n-1)=9.954 n-1=12???? n=13 甲应至少出租7年时间 或者采用第二种方法： 120000+6448=12000×（P/A，3%，n）×（1+3%）； 131448=12360×（P/A，3%，n）； （P/A，3%，n）=10.635 使用插值法求n： 查表得，（P/A，3%，13）=10.635 则，n=13， 故甲公司至少应出租7年才能收回投资。 风险收益计算题 1、(1)市场风险报酬率=12%-4%=8% (2)必要报酬率=4%+1.5*8%=16% (3)必要报酬率=4%+0.8*8%=10.4% 必要报酬率10.4%期望报酬率10.98%，故不应当进行投资。 （4）贝塔值=(11.2%-4%)/8%=0.9 2、 (1) 甲公司必要收益率=6%+2*（10%-6%）=14% 乙公司必要收益率=6%+1.5*（10%-6%）=12% (2) 投资组合的β系数 =5*1000/(5*1000+8*1000)*2+8*1000/(5*1000+8*1000)*1.5 =1.69 (3) 该投资组合的风险收益率=1.69*(10%-6%)=6.76% (4) 该投资组合的必要收益率=6%+6.76%=12.76% 3、 证券估价计算题 1、(1)债券价值=[(100/1.08)]+[(1000/1.08)]=1019元 债券价格低于1019元时,可以购买 (2)投资收益率=[1000*10%+(1000-900)]/900=22% (3)债券价值=1100*(1+12%)-1=982元 因债券价值大于市价950元,故应购买. 2、(1)预计第1年的股利=2*(1+14%)=2.28 预计第2年的股利=2.28*(1+14%)=2.60 预计第3年及以后的股利=2.60*(1+8%)=2.81 股票的价值 =2.28*(P/F,10%,1)+2.60*(P/F,10%,2)+(2.81/10%)(P/F,10%,2)=2.073+2.149+23.222=27.44 (2)24.89=2.28*(P/F,i,1)+2.60*(P/F,i,2)+2.81/ i *(P/F,i,2) 由于按10%的折现率计算,其股票价值为27.44元,市价为24.89元时的预期报酬率应高于10%,故用11%开始测试: 当I=11%时, 2.28*(P/F,11%,1)+2.60*(P/F,11%,2)+2.81/11% *(P/F,11%,2) =2.28*0.9009+2.60*0.8116+2.81/11%*0.8116=24.89 股票的投资收益率=11% 3、(1)M公司股票价值=0.15*(1+6%)/(8%-6%)=7.95元 N公司股票价值=0.60/8%=7.5元 (2)分析与决策 由于M公司股票现行市价为9元,高于其投资价值7.95元,故M公司股票目前不宜投资购买. N公司股票现行市价为7元,低于其投资价值7.5元,故N公司股票值得投资,甲企业应购买N公司股票. 4、(1)P=[1000+1000*10%*3]/(1+8%)3 =1031.98元 由于期投资价值大于购买价格,故购买此债券合算 (2)K=(1130-1020)/1020*100%=10.78% 5、(1)该股票的风险收益率=2.5*(10%-6%)=10% (2)该股票的必要投资收益率=6%+2.5*(10%-6%)=1