第2章 资金的时间价值及等值计算(一).ppt

为方便同学们下载课件，已将课件发到下面邮箱中： gongchengxiangmu501@126.com? 密码 第2章 资金的时间价值与等值计算 本章要求 2.1 资金的时间价值（Time Value of Money）  工程经济学的主要研究对象之一就是投资方案的经济效果评价。一个工程周期少则几年，多则十几年甚至几十年，为了解决不同时间点上发生的费用以及效应的可比性问题，我们引入了时间价值的概念，资金时间价值是工程项目经济动态分析的依据和出发点。 时间因素： 贷款时间越长，利息就越多； 相同数量的资金总额，在项目寿命周期内各年使用多少不同，则到期末偿还的本息和就不同； 同一个工程项目，可能存在多个建设方案，对建设周期不同的方案，如何比较资金的收益； 同一个方案，投资和盈利发生的时间不同，如何比较资金的收益等等。 要对这些情况进行投资项目的经济评价时，就必须要考虑时间因素——将时间因素等同化，即将不同时刻的资金价值换算为同一时刻的资金价值，然后才能进行比较分析。 资金时间价值的理论基础 马克思主义的劳动价值学说是资金时间价值的理论基础。 马克思深刻分析了社会扩大再生产过程，提出货币资金循环： 资金时间价值的理论基础 现金流量  现金流量图 描述现金流量作为时间函数的图形，它能表示资金在不同时间点流入与流出的情况。它是资金时间价值计算中常用的工具。 优势：直观、简便；有利于进行投资过程的等值计算。 现金流量图 几项费用的说明： 画现金流量图时，假设每期的资金额不是发生在某年的年初，就是发生在末年的年末。 一般地，投资画在期初（现值）； 经营费用和销售收入发生在各年的年末； 固定资产的残值和回收的流动资金发生在期末，最后一年（终值）。 注意： 1. 第一年年末的时刻点同时也表示第二年年初。 2. 现金流量图与立脚点有关。立脚点不同,画法刚好相反(对称性)。 3. 净现金流量(NCF,NET Cash Flow) = 现金流入 － 现金流出 4. 现金流量只计算现金收支(包括现钞、转帐支票等凭证),不计算项目内部的现金转移(如折旧等)。 现金流量表——表示现金流量的工具之二 2.2 资金等值（Equivalent Value）计算 二、利息的概念（续） 复利——利滚利 单利与复利的比较 我国银行对储蓄存款实行级差单利计算 以复利计算的资金等值计算公式 一次支付终值公式； 一次支付现值公式； 等额支付系列终值公式； 等额支付系列偿债基金公式； 等额支付系列资金回收公式； 等额支付系列现值公式； 等差支付系列终值公式； 等差支付系列现值公式； 等差支付系列年值公式； 等比支付系列现值与复利公式 ⒈一次支付终值公式（已知P，求F） 例： 某工程现向银行借款100万元，年利率为10%， 借期5年，一次还清。问第五年末一次还银行本利 和是多少? ⒉ 一次支付现值公式（已知F，求P） 例： 某企业拟在今后第5年末能从银行取出20万 元购置一台设备，如年利率10%，那么现应存入 银行多少钱？ ⒊ 等额支付系列终值公式（已知A，求F ） A A A ............ A A 某厂连续3年，每年末向银行存款1000万元，利率10%，问3年末本利和是多少？ ⒋ 等额支付系列偿债（积累）基金公式（已知F,求 A） 某工厂计划自筹资金于5年后新建一个基本生产车间，预计需要投资5000万元。年利率5%，从现在起每年年末应等额存入银行多少钱? ⒌ 等额支付系列资金回收（恢复）公式(已知P,求 A） 某工程项目一次投资30000元，年利率8%， 分5年每年年末等额回收，问每年至少回收多少 才能收回全部投资? F = P(1+i)n (1+i)n =（F/P，i，n）_____一次支付终值系数（Compound amount factor , single payment） 即n年后的将来值为： = P（F/P，i，n） 式中，P称为本金或现值； F称为本利和或终值，或将来值； 系数（l＋i）n称为一次支付终值系数,也可用符号（F/P，i，n）表示。 悸日敲皋亩蓟粘布坪楔伍尚龙捐藐盟厉柜娠珊杭烈便凉毛呕么队酞弟八跺第2章 资金的时间价值及等值计算(一)第2章 资金的时间价值及等值计算(一) 或 F = P（F/P，i，n） F = P(1+i)n = （1+10%）5