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第8章 现金流量表分析 第一节 现金流量表概述 第二节 现金流量规模与结构分析 第三节 现金流量比率分析 聚焦华发股份（600325） 珠海华发实业股份有限公司（以下简称华发股份）成立于1992年8月，其前身始创于1980年，是珠海最早从事房地开发经营的企业，1994年，取得国家一级房地产开发资质。 第一节 现金流量表概述 一、现金流量的概念及分类 二、现金流量表的作用 三、现金流量表的内容和格式 一、现金流量的概念及分类 现金流量表是反映企业一定期间现金流转情况的会计报表，反映经营活动、投资活动、筹资活动等有关的现金流转情况，是一张“动态”报表。 现金包括现金和现金等价物；现金等价物是指企业持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。 理论基础——现金流入量 - 现金流出量 = 现金净流量 计价基础——收付实现制 二、现金流量表的作用 有助于评价企业的支付能力、偿债能力和营运能力 有助于预测企业未来现金流量 有助于分析企业收益质量及影响现金净流量的因素 三、现金流量表的内容和格式 经营活动现金流量 投资活动现金流量 筹资活动现金流量 现金流量表 现金流量表 第二节 现金流量规模与结构分析 一、现金流量项目分析 二、现金流量结构变动分析 一、现金流量项目分析 项目分析是按现金流量的项目或类别，分析识别该类业务活动的现金流入流出状况是否正常，有无异常现象，并在此基础上，进一步分析其产生的各种方法。具体而言，就是对经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流量进行分析。 现金流量总体分析 经营活动、投资活动、筹资活动现金流量项目分析 现金流量表的总体分析 现金流量变化的结果----现金流量净额 现金流量净增加额 0 现金流量净增加额 0 现金流量净增加额 = 0 不能从结果中简单地得出现金流动状况“好转”、“恶化”或“维持不变”的结论，只能说明静态财务状况，不能说明动态财务状况，为负（扩张期）或为正（大量筹资或变卖长期资产）均不能简单说“好”或“不好”。 现金流量变化的过程----现金流量项目分析 现金流量变化的过程分析远比现金流量变化的结果分析重要 经营、投资与筹资活动现金流量的关系分析 经营现金流量项目分析 如果经营活动现金流量小于零，意味着企业通过正常的商品购、产、销所带来的现金流入量不足以支付因上述经营活动而引起的货币流出。 企业正常经营活动所需的现金支付还需通过以下方式解决：①消耗现存的货币积累；②挤占本来可以用于投资的现金，推迟投资活动；③进行额外贷款融资； ④拖延债务支付或加大经营活动负债。 一般说来，企业在生命周期的初始阶段，经营活动现金流量往往表现为“入不敷出”状态。 如果经营活动现金流量等于零，企业经营活动现金流量处于“收支平衡”状态。企业正常经营活动不需要额外补充流动资金，企业经营活动也不能为企业的投资活动以及融资活动贡献现金。 但是，在企业的成本消耗中，有相当一部分属于非现金消耗性成本，显然，如果经营活动现金流量等于零，企业经营活动产生的现金流量是不可能为这部分非现金消耗性成本的资源消耗提供货币补偿的。 从长期来看，经营活动现金流量等于零，不可能维持企业经营活动的货币“简单再生产”。 如果经营活动现金流量大于零，说明在补偿当期的非现金消耗性成本后仍有剩余。此时意味着，企业通过正常的商品购、产、销所带来的现金流入量不但能够支付因经营活动而引起的货币流出、补偿全部当期的非现金消耗性成本，而且还有余力为投资活动提供现金支持，表明企业所生产的产品适销对路，市场占有率高、销售回款能力较强，同时企业的付现成本、费用控制在较适宜的水平上。在这种状态下．经营现金流量处于良好的运转状态．对企业经营活动的稳定与发展、企业投资规模的扩大起到重要的促进作用。 但要注意的是，经营活动现金流量仅仅大于零是不够的，如果经营活动现金流量大干零，但不足以或仅能补偿当期的非现金消耗性成本，仍然不能为企业扩大投资等发展提供货币支持。 案例 银广夏的现金哪去了？ 银广夏2000年短期借款比上一年度增加了5.86亿元，但货币资金仅仅增加了2.27亿元，扣除其中投资等活动使现金减少的2.56亿元，公司的经营活动现金流入仅1个亿多一点。而银广夏同期的销售净利润多达4.18亿元。按照一般理解．经营现金流人应该大于4.18亿元，也就是说，银广夏的利润根本没有现金流作为保证。因利润增加而应增加的现金到哪里去了呢?结果是应收账款增加了4.4亿元，比上一年度增加了96.5%。没有现金流保证的收入与利润增长即使