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第二章 风险与收益分析 商学院 本章的重点1.几种收益率的含义2.单项资产的风险与收益的含义及计量（期望值、标准差和标准离差率的计算及应用）。3.风险对策和风险偏好的内容。4.两项资产构成的投资组合的总风险的计算及评价；投资组合的总风险的构成内容及其在风险分散中的变动规律。5.单个股票和投资组合的β系数的计算方法；资本资产定价模型和投资组合风险收益率的计算。6.风险与收益的一般关系7.证券市场线与市场均衡的含义。8.套利定价理论的原理。 第一节 风险与收益的基本原理 一、资产收益与收益率 （一）资产收益的含义和计算 资产的价值在一定时期的增值。 1、以金额表示（收益额）——增值量 来源于两部分： 期限内资产的现金净收入---利息、红利、股息 期末资产的价值相对于期初价值的升值---资本利得 2、以百分比表示（资产的收益率或报酬率） 是资产增值量与期初资产价值的比值。 包括两部分： 利（股）息的收益率 资本利得的收益率 ※通常资产的收益指的就是资产的年收益率，又称资产报酬率 公式：单期资产收益率 =利（股）息收益率+资本利得收益率 资产收益率= =利（股）息收益率+资本利得收益率 例题：某股票一年前的价格为1