华夏基金06年下半年投资策略报告股票投资部06年7月1日.pptVIP

领涨行业及其驱动因素 06年1季度利润增长与股价涨跌比较数据来源，华夏基金 未来利润趋势与投资机会 估值 A股整体市场06年PE20倍，香港恒生指数14倍，国企指数12倍，印度指数20倍。 但申万300指数06年PE15倍，华夏重点150股票池06年PE16倍，具有投资价值。 分类行业估值水平参考：申万300（简单平均）,06PE15倍,07年增长率15.8%。 基础服务，06PE14.7，07年增长率17%。 金融房地产，06PE13.2， 07年增长率25.5%。 一般工业， 06PE16.1， 07年增长率17%。 先进制造业, 06PE18.8， 07年增长率21.2%。 消费服务, 06PE21.8， 07年增长率21.1%。 投资品, 06PE15， 07年增长率14.1%。 市场预期转变的几种可能 下半年股票市场展望 策略矩阵 美国股市牛市里的明星企业 三个样本指数估值的简单比较 高增长的传统产业:理念的竞争 消费服务业：大国经济的最终推动力 大国经济增长之路，消费是最终的长期推动力。 在人民币升值、贸易摩擦加大的背景下，出口对经济的拉动作用将下降。 对外依存度已达到70%！ 投资，中国经济的增长引擎，已接近强驽之末。 中国资本形成率为45%！其他国家历史上最高40%，现在15-30%左右。 刺激中国消费增长的催化剂 收入持续增长。（SECTOR ROTATION：农