中国中车股份有限公司2016年度主体信用评级报告.docVIP

中国中车股份有限公司2016年度主体信用评级报告.doc

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中国中车股份有限公司2016年度主体信用评级报告.doc

CCXI-01 穆迪投资者服务公司成员 声明 一、本次评级为发行人委托评级。除因本次评级事项使中诚信国际与评级对象构成委托 关系外,中诚信国际与评级对象不存在任何其他影响本次评级行为独立、客观、公正的关联 关系;本次评级项目组成员及信用评审委员会人员与评级对象之间亦不存在任何其他影响本 次评级行为独立、客观、公正的关联关系。 二、本次评级依据评级对象提供或已经正式对外公布的信息,相关信息的合法性、真实 性、完整性、准确性由评级对象负责。中诚信国际按照相关性、及时性、可靠性的原则对评 级信息进行审慎分析,但对于评级对象提供信息的合法性、真实性、完整性、准确性不作任 何保证。 三、本次评级中,中诚信国际及项目人员遵照相关法律、法规及监管部门相关要求,按 照中诚信国际的评级流程及评级标准,充分履行了勤勉尽责和诚信义务,有充分理由保证本 次评级遵循了真实、客观、公正的原则。 四、评级报告的评级结论是中诚信国际依据合理的内部信用评级标准和方法,遵循内部 评级程序做出的独立判断,未受评级对象和其他第三方组织或个人的干预和影响。 五、本信用评级报告对评级对象信用状况的任何表述和判断仅作为相关决策参考之用, 并不意味着中诚信国际实质性建议任何使用人据此报告采取投资、借贷等交易行为,也不能 作为使用人购买、出售或持有相关金融产品的依据。 六、中诚信国际不对任何投资者(包括机构投资者和个人投资者)使用本报告所表述的 中诚信国际的分析结果而出现的任何损失负责,亦不对发行人使用本报告或将本报告提供给 第三方所产生的任何后果承担责任。 七、本次评级结果自本评级报告出具之日起生效,有效期为一年。债券存续期内,中诚 信国际将按照《跟踪评级安排》,定期或不定期对评级对象进行跟踪评级,根据跟踪评级情况 决定评级结果的维持、变更、暂停或中止,并及时对外公布。 3 2016年度中国中车股份有限公司信用评级报告 CCXI-01 穆迪投资者服务公司成员 2016年一季度我国 GDP增长 6.7%,增速较上 年低 0.2百分点,是 2009年 3月以来的最低值。未 来经济下行压力依然较大,但随着“十三五”规划逐 步落实,供给侧改革实质性推动和结构性减税等改 革持续推进,一系列稳增长、促改革措施持续发力, 中国经济有望低位企稳。 公司概况 中国中车是由中国南车和中国北车按照对等原 则合并组建的 A+H 股上市公司。中国南车是 2007 年 12月经国务院国有资产监督管理委员会批准,由 中国南车集团公司(原中国南方机车车辆工业集团 公司,以下简称“南车集团”)联合中国南车集团投 资管理公司(原北京铁工经贸公司)共同发起设立 的股份有限公司,中国南车于 2008年 8月实现 A+H 股上市。中国北车是 2008年 6月经国务院国有资产 监督管理委员会批准,由中国北方机车车辆工业集 团公司(以下简称“北车集团”)联合大同前进投资 有限责任公司、中国诚通控股集团有限公司及中国 华融资产管理公司共同发起设立的股份有限公司, 中国北车于 2009 年 12 月实现 A 股上市,于 2014 年 6月实现 H股上市。2015年 8月,南车集团和北 图 1:中国 GDP及其增长 资料来源:国家统计局 从需求来看,需求结构呈现投资增长略有回升, 车集团签署合并协议,成立“中国中车集团公司” 消费相对稳定,外贸持续低迷的特点,基建投资依 (以下简称“中车集团”)。截至 2015年末,公司总 股本为 27,288,758,333 股,中车集团持有公司 54.18%的股份1,实际控制人为国务院国资委。 中国中车是轨道交通装备制造商,在国内市场 具有显著地位,主要从事铁路机车、客车、货车、 动车组、城轨车辆及重要零部件的研发、制造、销 售、修理和租赁,在机车、客车、货车、动车组、 城轨地铁车辆等各领域市场占有率均接近 100%。 然是稳定增长的关键力量。受前期信贷高增、房地 产市场持续回暖等因素带动,房地产投资增长回升 带动全社会固定资产投资增速有所改善;在重大项 目带动下,基础设施投资增长 19.25%。受产能过剩 制约,制造业投资增长进一步回落至 6.4%。消费增 长总体相对平稳,季度内呈现稳中趋升态势,总体 上看与消费结构升级相关的消费持续保持较快增 长。传统金银珠宝类消费呈现下滑态势,而建筑装 截至 2015年末,公司资产总额 3,116.94亿元, 潢等与房地产相关的消费保持较快增长,受原油价 所有者权益(含少数股东权益,下同) 1,135.75 亿 元,资产负债率 63.56%;2015年,公司实现营业总 收入 2,419.13亿元,净利润 14

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