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理财产品创新与设计方法 ;金融产品创新 与设计方法一、金;一、金融创新概述金融创新分类金;金融创新分类 金融制度的创新;金融创新的两个轮子需求拉动型：;金融创新目标纵观金融创新历史，;二、需求因素驱动的金融创新1、;1、重新配置风险70年代开始，;四大基础工具70年代以来，被国;浮动利率票据浮动利率票据（FR;规避通货膨胀的产品还有实际收益;2、合理避税MLP （Mast;可转换债券设计与股票回购在上市;股权与债权互换特别地，在具有不;金融控股公司金融控股公司这种金;交易所交易基金虽然它并不是为税;3、降低代理成本和交易成本可回;案例：可回售股票德莱克塞尔投资;4、提高交易效率和便捷性 以I;5、规避金融管制70年代以前，;D法规再例如，为了规避D法规的;此外，一些投资银行设计了能提供;6、增加流动性应收款项证券化是;资产证券化更普遍的例子是资产证;实际上，金融创新也不一定只是由;案例：法国某国有股权退出的改革;但员工对这一持股计划非常冷淡，;银行家信托公司方案由银行家信托;对于员工而言，其股票表决权不受;信孚银行的解决方案具体操作办法;到这里为止，虽然解决了企业问题;为了解决信孚银行面临的风险，即;三、金融产品创新的方法和技术 ;六种方法1、基本衍生工具的创新;四个角度和六种方法的模块化分析;1、基本衍生工具的创新 远期、;2、基本要素改变型的创新方法和;例如根据不同的基础资产，可以有;互换创新在标准利率互换中设定具;变动本金互换例如变动本金互换（;固定利率为可变的互换还有固定利;利息支付不规则利息支付不规则的;标的资产商品股票两个浮动利率互;债券创新 普通债券中的合约要素;修改或创新过程创新产品普通债券;期权创新 一份期权合约的基本要;修改或创新过程创新产品费用被分;3、静态和动态复制型金融产品创;可赎回债券（Callable ;另外，期权可以用债券和基础资产;4、基本要素分解型的金融产品创;美林的国债投资成长收据例如，美;索罗门兄弟公司的国债自然增值凭;本息分离债券 美国财政部推出;MBS与STRIPS类似，在房;Americus Trust证;O’Brien Rubinst;特莱维萨公司债券例如墨西哥最大;我国本息分离债券2002年以来;不同受益权信托产品目前我国某些;5、条款增加（组合）型金融产品;十个可1）、可转换 2）、可回;一般而言，一种金融产品实质就是;1）可转换在金融产品设计中赋予;CEPS可转换可换股优先股（C;LYON流动收益期权票据（LY;在我国，国家开发银行2003年;2）可回售 可回售条款规定证券;可回售条款在许多金融产品中都有;以雅戈尔转债为例，其转债条款中;3）可赎回可赎回条款规定在一定;可赎回条款也是可转债中常见的条;4）（可）调整这种金融创新产品;ARPPS可调整股息率的永久性;ARP可调股息率优先股（ARP;另外还有根据价格进行股息率调整;5）可延期/可提前债券条款中规;巴黎国民银行发行的延迟利息浮动;6）（可）浮动/（可）固定 在;财政部2000年4月17日采取;同可浮动条款相反，在金融产品设;7）（可）触发/（可）触消金融;例如，档板看涨期权可分为向下触;8）（可）互换 可互换条款规定;金融互换是两个或两个以上的参与;伞型基金是近年在我国出现的创新;9）（可）封顶/（可）保底金融;雅芳公司PERCS由于化妆品业;当时雅芳公司的财务顾问摩根·斯;PERCS的发行成功的原因在于;10）（可）依赖金融产品合约规;债券的利率还可以与其他货币的利;债券赎回价与某些经济变量挂钩 ;债券本金???值与某些经济变量挂钩;条款种类及组合典型金融创新1可;6、技术发展型金融服务（产品，;技术的发展使得金融市场更加便捷;谢 谢*辟英佛盾鞍榨徐矗