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杨林企业财务管理面临的挑战 来源：天和网 核心提示：今天我跟大家一块讨论这几个题目，特别是中国企业，第一我们企业财务管理正面临着什么样的挑战。 今天我跟大家一块讨论这几个题目，特别是中国企业，第一我们企业财务管理正面临着什么样的挑战。第二面临挑战的CFO应该有什么样的财务管理观。第三CFO本着这财务管理官该如何发挥作用。第四我个人的体会就是CFO能力要求，换句话说我个人认为财务管理层面上的能力要求。 三方面面临最主要的挑战，对中国而言就是企业环境正在发生改变，这种改变我体会最深刻的一点就是经济的全球化，特别是刚才海尔也提到的，就是全球战略，海外市场的发展。我们现在所有的大企业，不管是国营还是民营，都将面临着这样一个环境，就是全球市场，全球资源。首先我们着力于中国市场的时候，中国的经济发展和我们资源匹配之间的不匹配，这个矛盾，迫使中国企业必须在全球范围内寻求资源，寻找资源，同时中国市场的有限性，也迫使中国企业寻求全球市场，我们的视野，我们的管理的空间，就必须要从国内走向国际，从不熟悉海外到必须要熟悉海外。 投资者价值观的改变，特别是机构投资者力量上升。我相信所有大企业都实际上是上市企业或者都拥有主要资产，已经上市。在这种情况下实际上我们不管你是不是整体上市，你都要面临一个问题，就是如何处理投资者关系，投资者不是我们过去那样的，从他口袋里面钱掏出来，由着你来玩，你可以忽视他的利益，你可以忽视他的存在。这几年来随着国外的机构投资者力量兴起，应该说国内机构投资者力量也正在兴起，PE基金，保险公司，投资公司等等，这些公司，这些基金公司、保险公司，这些机构投资者已经成为资本市场的主要力量，他们作为专业的投资者，他们是用专业的手段，用财务专家的视角来观察企业，显而易见和小股东投资企业的诉求和博弈的力量不可同日而语。 在面临着全球资源组织和全球市场开拓，以及机构投资者力量兴起的情况下，我们必然面临会计政策差异难以消除，各国与各国之间的会计政策存在很大争议。中国市场和香港市场会计政策存在很大差异，在并购过程，尤其是在国际并购过程中间这种会计差异往往甚至可以成为一个企业并购失败的主要因素。因此我们过去所习惯的用历史的方法来看待财务结果，用利润的方法来看待财务结果未必正确。现在大家都比较清楚一点，当我们从事一个国际并购的时候，我们一定使用的是第三方，而不是评估它的历史，会计业绩，而是评估他未来折现的现金流，这体现出来未来现金流折现的价值，成为一种共同的财务语言，成为主要投资评估手段。既然它可以成为投资的主要手段，我们在海外评估的手段，我们自身如何评估我们的价值，评估我们的业务，评估我们的资产，而且统计数据也表明，特别是在海外资本市场上，股价与每股收益相关系数仅仅是0.01%，这是大量的统计数据所表明的。但是与资本现金回报之间的相关系数达到0.77，正相关非常强。这说明什么呢？说明未来的现金流远远重要于过去的利润，过去的利润意义不能够证明企业的价值。既然未来的现金流，未来的盈利对投资者更有意义，做我们从事财务的，我们的思维方式必须要发生改变。 技术进步，海尔也多次提到技术进步，但是我个人认为对财务而言，因为我们更多的是眼睛向内不是眼睛向外，对财务而言，对管理而言，最重要的是物流和信息技术进步，给企业运作方式改变最大的，影响是最大的，因为物流和信息技术改变使我们克服了空间和时间的距离。过去空间距离很长，给我们的企业运作带来了很多的阻碍，但是现在的交通、通讯，让我们地球变成了一个村子，这些环境的变化我觉得对我们财务影响最大的一些环境因素。在这样的环境变化面前，CFO面临什么样的挑战呢？CFO考虑什么？应该说不同国家的CFO，不同市场的CFO，不同环境下CFO有不同的出发点。在美国由于市场的饱和，市场已经高度饱和，技术高度发达，基本上使得美国企业的成本降无可降，没有太大的空间降低成本了，通过降低成本寻求盈利增长，寻求未来资产价值增长。CFO主要压力要集中于为企业寻找发展良机，寻求新的发展机会。而在欧洲降低成本依然是CFO主要任务，特别是在德国，德国大家也都知道，德国的企业治理机构是非常奇特的治理结构，是分董事会和监事会治理结构，而CFO是向监事会负责，因此在德国CFO主要职能放在监控上，在德国的大学财务管理里面监控占的比重是相当大的。而在亚洲，比如说台湾，比如说马来西亚，其实也包括中国。过去这么多年来应该说二、三十年，利润在自然增长，市场在自然成熟，民营企业大家也都看到了，很多民间企业在过去几十年间做一个生意，开一个买卖就赚钱，这种情况下CFO没有太多压力降低成本，只需要实现财务基本职能，因此还应该说挑战比较低的。 这种情况其实也适应于中国，在中国有两类CFO，一类CFO属于彻夜难眠型CFO，很多担心，很多担忧。他担心什么呢？担心对业务失去控制，天天担