蓝宝石产业投资分析概要.doc

蓝宝石产业投资分析框架 作者：国金证券 舒亮一、消费电子引爆蓝宝石潜在需求1、LED 行业对蓝宝石的需求仍将稳定增长蓝宝石单晶具有优越的电化学、光学、热力学特性，已广泛应用于LED、大规模集成电路SOI 和SOS、超导纳米薄膜的衬底材料以及红外军事装置、高强度激光的窗口材料等，其中LED 长期占据蓝宝石的主要市场份额，据LEDinside 统计， 2013 年LED 应用占蓝宝石总需求的78%。图：2013 年蓝宝石应用市场占比受益于LED 照明市场的爆发，LED 行业仍处于快速成长期，将推动全球MOCVD 的机台数、稼动率和单台蓝宝石投片量的持续增长，市调机构预测未来五年LED 市场对蓝宝石需求的复合增速将保持在30%左右。据GLII 统计，2012 年MOCVD 开工率30%左右，2013 年回升到55%，预计今年开工率将达到65%~70%，按2014 年全球MOCVD约2998 台，折算到2 英寸衬底，我们预估今年LED 对蓝宝石需求量约为5871 万毫米。2、蓝宝石凭借卓越的性能，不断向消费电子领域渗透蓝宝石不仅具有高耐磨性和高透光率等优点，同时介电常数高、导电性好，相比康宁等强化玻璃具有明显的机械、光学和电学性能优势，正逐步成为智能终端保护玻璃材料的新宠。蓝宝石优异的电学性能，使其在应用于incell 等内嵌式触控技术时，能够较