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货币供给、货币流通速度与通货膨胀的关系研究 ——基于美国、日本、英国与中国的比较 2011-05-18 　　摘要：通货膨胀最终是一种货币现象的观点，已经被越来越多的人所接受，但通货膨胀是否完全由货币供给所决定却很值得研究。近期国内对央行超发货币引起通货膨胀的讨论，开始甚嚣尘上，其背后的潜台词就是过量货币供给必然引发通货膨胀，而不论该国的经济状态如何。本文通过引入货币流通速度并比较美国、日本、英国与中国的情况，发现中国目前并不存在货币超发，货币供给对通货膨胀的影响也不像想象中的那样大，在国内经济进一步增长以及货币流通速度不断下降的背景下，央行保持充分的货币供给是维护物价稳定的重要条件。 　　关键词：货币供给，货币流通速度，通货膨胀，比较 　　2010年11月份以来，国内对央行超发货币引发通货膨胀的讨论，开始甚嚣尘上，归纳起来主要包含三点内容：一是中国的货币供给占GDP的比例过高；二是货币供给是造成国内通货膨胀的主因；三是“货币超发”是央行忽视民众利益的表现。事实是否果真如此，这需要结合历史与现状，通过“横向”与“纵向”比较，进行全面而客观的评价。本文通过引入在讨论中被普遍忽视的因素——货币流通速度，通过比较美国、日本、英国与中国的情况，结合经济学理论，对货币供给、货币流通速度以及通货膨胀三者间的关系进行了实证分析。分析结果表明，一、与英国、日本相比，中国的MI占GDP的