第22章：货币增长与通货膨胀.ppt

第22章 货币增长与通货膨胀 Money Growth and Inflation 本章目的 理解十大原理之一“当政府发行过多货币时，物价上升”——通货膨胀的货币数量论解释 古典两分法与货币中性的含义 考察名义利率如何对通货膨胀作出反应（费雪效应） 为何一国会发行过多的货币以至出现超速通货膨胀——即通货膨胀税 理解通货膨胀给社会带来的代价 实际上两大重点： 一、理解“当政府发行过多货币时，物价上升” 通过货币供需均衡点变化来解释（P381） 通过货币数量方程式来解释（P383） 二、理解古典两分法与货币中性原理 包括其在利率上的具体应用即费雪效应 几个含义 货币的含义：回忆上一章“经济中人们经常用于向其他人购买物品与劳务的一组资产” 货币的本质：交换媒介 通货膨胀：物价总水平的持续上升 通货紧缩：物价总水平的持续下降(美1880-1896) 一般用CPI指数（消费物价指数，第16章）、GDP平减指数（第15章）来衡量 超速通货膨胀：不同寻常的极高的通货膨胀率 （附）常把年度物价上涨幅度不超过10%的通货膨胀称为温和通货膨胀；物价上涨百分比超过两位数的通货膨胀是严重通货膨胀；物价年上涨幅度达到三位数或更高的，称为超速通货膨胀或恶性通货膨胀 如：20年代初德国超速通货膨胀：物价水平在1922年1月至1923年11月不到两年间上升了10亿倍。（如果一个富翁在1922年初拥有300万马克的德国政府债券，第二年末他的全部财富还买不到一块糖果） 资料：国民党统治期的恶性通货膨胀 1935年起由于国民党政府过分依赖增长货币来为巨额的政府预算赤字融资，在从1935年的法币改革至1949年期间，法币经历了一个持续且不断加速的贬值，最后完全形同废纸。且看100元法币购买力： 1937年 可买黄牛两头； 1941年 可买猪一头； 1945年 可买鱼一条； 1946年 可买鸡蛋一个； 1947年 可买油条1/5根； 1948年 可买大米两粒； 1049年 一根火柴都买不到 06－07年CPI的持续攀升 一、古典通货膨胀理论 这一部分提出并回答什么引起了通货膨胀: 古典经济学对通货膨胀的理论解释——货币数量论 货币数量论（Quantity theory of money ) 用来解释物价水平和通货膨胀率的长期决定因素 当我们观察到物价上升时，很少是因为物品更值钱了，而是由于购买物品的货币更不值钱了。 因此，通货膨胀更多是关于货币价值的，而不是关于物品价值的。物价总水平（P）的上升其同时的含义就是货币价值（1/P）的下降。（倒数关系） 货币供给、货币需求与货币均衡 与任何其他商品的价格（价值）决定一样，货币价值也取决于其供给和需求 货币供给——虽然前章我们可见，由于银行体系在创造货币中的作用，中央银行并不能完全决定货币供给。但在此我们假定货币供给是中央银行（通过公开市场活动等三大工具）所能够完全控制的变量 货币需求——货币需求有多种决定因素，受多种变量的影响，其中主要有利率和经济中的平均物价水平。（当然还有其他因素，如获得货币的方便程度，见【问题与应用2】的a） （接上页） 人们持有货币是因为它是交换媒介。 人们持有的货币量即货币需求量取决于经济中的平均物价水平（P380）。如果物价高了，（在其他条件相同下），交易就需要更多货币，因而货币需求量增加。 因此在长期中，物价水平是决定货币需求量的主要因素。 P380 在长期中，物价总水平将调整到使货币供给等于货币需求的水平。 图1 P381 货币供给、货币需求与均衡的物价水平 图2 P381 货币供给增加的结果 由A点到B点的调整过程简述P382 旧均衡点A——新均衡点B 货币供给增加后，在原A点物价水平上，货币供大于求。 消费增加；储蓄——投资增加；总之购买商品的总支出增加 但商品的供给没有增加。回忆第17章《生产与增长》一章生产函数Y = A F(L, K, H, N) 所以物价上升，并最终达到均衡为止。 【问题与应用2】 古典通货膨胀理论——货币数量论的解释（P221） 货币数量论 （P381）货币数量论：认为可得到的货币量决定物价水平，而且货币量的增长是通货膨胀的主要原因。 简言之，如弗里德曼认为的“通货膨胀永远而且处处是一种货币现象” 1）经济中的货币量决定物价水平（以及货币价值） 2）货币供给增加提高了物价水平，这意味着，货币供给增长引起通货膨胀。 古典二分法与货币中性 （P382） 所有经济变量都分为两类：名义变量与实际变量。将经济变量分为名义与实际变量两类称为古典两分法（休谟 18世纪） 名义变量（Nominal variables） 按货币单位来衡量的经济变量 实际变量（Real variables）按实物单位衡量的