第21章 货币增长与通货膨胀.ppt

本章主要内容 一、古典通货膨胀理论 货币供给、需求与货币均衡 古典二分法和货币中性 货币流通速度与货币数量论方程式 费雪效应 二、通货膨胀的代价 货币增长与通货膨胀 货币的含义 货币：经济中人们经常用于向其他人购买物品或服务的一组资产。 货币增长与通货膨胀 通货膨胀是物价总水平的上升。 极高的通货膨胀率称为超速通货膨胀。 货币增长与通货膨胀 通货膨胀：历史的方面 在过去60年中，美国的价格水平以平均每年5%的水平上升。 在上世纪70年代，物价平均每年上升7%。 在上世纪90年代，物价平均每年上升2%。 通货紧缩，意味着多数物品的价格都在下降，曾经在19世纪（1896年）的美国发生。 一、古典通货膨胀理论物价水平和货币价值 货币数量论被用来解释物价水平和通货膨胀率的长期决定因素。 通货膨胀是一种广泛的经济现象，它涉及的最重要的内容是经济中交换媒介的价值。 当物价水平上升，货币的价值就降低。 物价水平和货币价值 假定P是用消费物价指数或GDP平减指数所衡量的物价水平，P也就衡量了购买一篮子物品与劳务所需要的美元数量。 反过来，用1美元所能购买的物品与劳务量等于1/P 用P表示物品与劳务的价格，1/P就是用物品与劳务衡量的货币价值。 当物价总水平上升时，货币的价值下降。 货币供给、货币需求与货币均衡 货币供给是由美联储控制的政策变量。 通过类似公开市场活动这种工具，美联储直接控制市场上货币供给的数量。 货币需求有几种决定因素，包括利率和经济中的平均物价水平。 货币供给、货币需求与货币均衡 人们持有货币是因为货币是交换的媒介 人们持有货币的数量取决于商品和劳务的价格。 在长期, 物价水平将会调整到需求和供给相等的水平上。 货币供给与货币需求如何决定均衡的物价水平 货币供给增加 货币注入的影响 货币数量理论 这种对物价水平如何决定以及为什么它一直在变化的解释称为货币数量论。 经济中可得到的货币数量决定了货币的价值。 导致通货膨胀率上涨的首要因素是货币数量。 古典二分法和货币中性 名义变量：按货币单位衡量的变量。 如种玉米农民收入（XX元） 真实变量：按实物单位衡量的变量。 如生产的玉米量（XX吨） 古典二分法：名义和实际变量的理论区分 古典二分法和货币中性 根据 休谟（Hume） 和其他人的观点, 真实的经济变量不会随着货币供给的变化而发生变化。 货币供给变化会影响名义变量但不会影响真实变量。 这种货币供给变动对真实变量的无关性称为——货币中性。 实际变量如生产、就业、实际工资、实际利率。 货币中性是对长期中经济的描述。 货币流通速度与货币数量论方程式 货币流通速度：货币易手的速度。 货币流通速度例子 假定一个只生产比萨饼的简单经济。一年内生产了100个比萨饼，一个比萨饼的售价为10美元，该经济的货币量为50美元。 货币流通速度： V=（10美元·100）/50 [用50美元进行1000美元总支出的交易] =20（次/年） 货币流通速度与货币数量论方程式 对方程式略加整理，可以改写为: M ? V = P ? Y 货币数量论方程式——（P487） 方程式M ? V = P ? Y把货币量、货币流通速度和经济中物品与劳务产量的美元价值联系在一起 该数量方程将货币数量 (M) 和产出的名义价值(P ? Y)联系起来。 货币流通速度与货币数量论方程式 数量方程式说明，经济中货币数量的增加必然反映在其他三个变量中的一个上： 物价水平必然上升, 产量必然上升, 或者 货币流通速度必然下降. 图3 名义GDP, 货币数量和货币流通速度 以上公式和图形的结论，P487-488 均衡物价水平、通货膨胀率和货币数量理论 ①货币流通速度一直较为稳定。 ②由于货币流通速度稳定，所以当美联储改变货币量时，它就引起了名义产量价值 (P ? Y)的通比例变动。 ③由于货币中性，所以它并不影响产量。 一个经济的产量Y主要由劳动、物质资本、人力资本、自然资源、技术决定。 续前 ④当改变货币供给M时，引起名义GDP（P·Y）的变动，这些变动反映在物价水平P的变动上 ⑤当增加货币供给M时，结果是高通货膨胀率 案例研究：四次超速通货膨胀期间的货币与物价 超速通货膨胀一般被定义为每月通货膨胀在50%以上。 超速通货膨胀通常发生在政府发行过多的货币用来支出的国家。 图 4 四次超速通货膨胀期间的货币与物价 四次超速通货膨胀期间的货币与物价 通货膨胀税能 P489 当政府通过印发货币筹集收入时，可以说是在征收一种通货膨胀税。 通货膨胀税就像是一种向每个持有货