公司金融 第10章 股利分配.pptxVIP

股利和股利政策（原书第17章）关键概念和技能理解股利的类型及其支付方法理解与股利政策有关的决策问题理解现金股利和股票股利之间的区别理解为何股票回购是股利的替代17-章节概要现金股利与股利支付股利政策有影响吗?偏爱低股利的真实世界因素偏爱高股利的真实世界因素真实世界因素的一个解答股票回购：现金股利的替代关于股利和派发政策，我们了解的和不了解的分别是什么？股票股利与股票拆分17-9.1股利的不同种类常规现金股利公众上市公司通常按季度支付有时公司还会发放额外股利极端的情形是清算性股利股票股利不会消耗公司的现金流通在外股数会增加实物股利箭牌口香糖公司发放一盒口香糖使用股票回购9.2 发放现金股利的标准程序股利支付日——由公司将现金支付给其股东除息日——在这一天，股票价格将与股利分离股权登记日——公司判断现有股东的日子发放现金股利的标准程序（美国）10月25日11.111.211.512.7…除息日股利宣告日除息前日股权登记日股利支付日股利宣告日: 董事会宣告股利的支付除息前日：此日买入股票的股东就能收到股利除息日：股票价格与股利分离，此日卖出股票的股东仍能收到股利登记日: 公司编制一份在11月5日这天确信是公司股东的名单支付日: 公司向股东发放股利的日期 价格走势在完美世界中，股票价格在除息日会下降，下降幅度正好等于每股股利额 -t … -2 -1 0 +1 +2 …$P$P - di