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投资项目治理与风险管控 张远堂 北京盈科律师事务所 北京远堂商务咨询有限公司 电话微信：邮箱：yuantangzhang@163.com 第一部分 新设项目的治理与风险管控 尽职调查和可行性分析 充分的法律尽调： 1.1 各方的主体资格能力 1.2 各方的行为能力 1.3 各方资格能力和行为能力的可持续性 1.4 各方资格能力和行为能力的可取得性 1.5 拟议业务的合法性、可行性、持续性、经济性 1.6 投资主体之间合作的可行性、公平性、持续性 可靠的可行性分析 2.1 不要先入为主 2.2 尽量做自己做过的事情 2.3 不要认为自己一定能比别人做得好 权益投资和借贷投资 权益性投资 3.1 表决权的比例（33.4；50.1；66.7） 3.2 高管的委派权 3.3 利润分配权（优先股和普通股、利润分配和现金流） 3.4 注册资本及出资额 3.5 出资方式和出资期限 3.6 权益性投资和借贷性投资的比例 借贷性投资 4.1 股东直接贷款 4.2 委托银行贷款 4.3 名股实贷（利息转让为转股价格，固定退出时间和价格） 4.4 向银行融资 4.5 开发贷替换其他贷款 4.6 借贷投资与权益投资的比例 4.7 各股东提供借贷的比例 章程和出资 公司章程 5.1 大股东简，小股东繁 5.2 有约从约，无约从法、无法无约参考相近条款 5.3 股东的责任和权利 5.4 不能让出资违约者自由选择退出 5.5 怎样作好大股东 5.6 怎样作好小股东 出资方式和履行 6.1 货币出资与买卖合同中的买方付款义务相似 6.2 非货币出资与买卖合同中的卖方的义务相似 6.3 非货币出资的作价----评估 6.4 定期分次出资和后续适时增资的利弊 6.5 怎样用不能出资的“财产”出资 公司内部程序 董事会制定方案 股东会决策 一级公司批准 国资委批准 评估 竞价 事后考核 股东对公司投融资方式的对比分析 权益资本 借贷资本 1 没有期限 1 有期限 2 不用还本 2 需要还本 3 股息不固定 3 利息固定 4 股息税后分配 4 利息税前支付 5 不可设立担保 5 可设立担保 6 清算分配剩余财产 6 清算先偿还 7 股东权利 7 债权人权利 第二部分 增资和并购项目的治理与风险管控 防范公司僵局风险的方法 1 股权比例差异化（防止尴尬的股权比例） 2 各投资者自我定位准确 3 股东志同道合 4 公司发展战略清晰 5 公司章程明确、具体、可行 6 股东磨合期结束 7 高管磨合期结束 8 公司独立性 解决公司僵局风险的方法 将问题摆在桌面上 律师或者政府出面调节，达成谅解，订立规则，以后按照规则办事 将公司分立----有矛盾的股东分家 公司减资-----使一方股东退出公司 股东转股-----使一方股东退出公司 解散公司------消灭共同投资关系 借贷投资的收回和风险管控 利息优先，优先于本金，优先于其他人的债权 本金优先，优先于其他股东的债权 利用对项目公司的控制权保障债权的安全 4 先撤借贷后撤权益 5 行使各种担保权 6 债权转股权（意义不大） 用项目公司的开发贷替换借贷投资 权益投资的收回和风险管控 控制权益投资在全部投资中的比例 以名股实贷建立退出机制 以质押过户的方法实现对目标公司的