20101118张璞危机背景下的通胀及反通胀.pptVIP

危机背景下的通胀及反通胀措施 第三组：徐昕、聂聪、 陈澎、宋杰、张璞、 身边的物价 方便面 苹果“苹什么” 大蒜“蒜你狠” “豆你玩” “姜你军” “糖高宗” “辣翻天” 2007年之前 从2002年开始, 在美联储宽松货币政策作用下, 世界经济摆脱了美国互联网泡沫的阴影,进入了新一轮快速扩张期。 2002~2007年, 中国在2007年10月之前, 中国经济繁荣, 股市和楼市兴旺, 经济实力迅速增强。 2007年，六次加息，十次上调准备金率 2008-2009年 潜伏已久的美国次级房贷问题全面爆发,国际金融市场掀起了狂风巨浪 世界各国进行了大规模的救市计划：降息、注资、减税、定量宽松 2008-2009年CPI走势图 中国的一揽子经济刺激计划 一是大规模的财政投入，包括结构性的减税； 二是大范围的产业调整和振兴规划的制定； 三是大力度的科技支撑； 四是大幅度地提高社会保障水平； 十项措施扩大内需，2010年底完成四万亿投资方案； 2009年经济数据 GDP约33万亿，增长8.7% 信贷量：２００９年１２月末，金融机构人民币各项贷款余额近４０万亿元，同比增长３１．７４％ 货币流通量：广义货币M2 余额达到60.6 万亿，同比增长27.6% 2009-2010年债务危机 11 月26 日，阿联酋迪拜宣布延期6 个月偿还近600 亿美元债务，掀起迪拜风波 12月全球三大评级机构下调希腊主权信用评级 葡萄牙，意大利，爱尔兰和西班牙 支持加息 通货膨胀态势基本形成 当前货币供应量仍在增加, 4 万亿经济刺激计划仍在持续执行。 有利于抑制通胀，有利于挤出资产泡沫，尤其是可以对房地财富存在的严重泡沫继续打压 反对加息 尽管2009 年年底出口贸易大幅回升，但这在很大程度上是由于上年基数较低以及海外市场调整库存因素导致，经过这次危机之后，海外市场恢复将需要相当长的一段时间。在这一背景下，出台加息政策显得缺乏根据。 势必将社会资本投资环境进一步恶化，弱化复苏的动力，甚至将有可能引发经济“二次衰退”的风险。 反对加息 当前，人民币存款一年期基准利率为2.25%，与美国的基准利率相比，高出2 个百分点，考虑到利差、中国经济高增长下的高投资回报，以及人民币进一步升值的因素，外部资金通过套息交易和其他途径流入中国将不可避免。 共识 全年CPI控制在3%左右 严重偏离这个目标的时候，才有可能加息 四次全面上调准备金率 从2010年1月18日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。 从2010年2月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。 从2010年5月10日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点 从2010年11月16日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。 周小川 2010新年致辞：2010年是巩固经济企稳回升、战胜国际金融危机的关键一年。2010年将继续实施适度宽松的货币政策，并根据新的经济形势着力提高政策的针对性和灵活性。 3月14日：目前的物价和央行的预估结果相比，略高了一点，但高得不多，央行货币政策还可以按照原计划来进行。 4月10日：中国人民银行行长周小川面对记者提出的加息问题，以“谁说要加息了”予以回应。 10 月10 日，央行行长周小川在华盛顿国际货币基金组织会议上，强调今年内中国不会加息。 自2010年10月20日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调0.25个百分点，由现行的2.25%提高到2.50%； 通货膨胀频发的原因？政策调控效果不明显？ 国家积极的财政政策，导致需求拉上的通货膨胀 农产品价格的上涨，特别是粮食价格的上涨，导致成本推动的通货膨胀的出现 国外大宗货物价格的上涨，尤其是粮食、原材料如铁矿石等进口量大的货物的上涨带来输入型通货膨胀 国际收支不平衡，超额外汇储备持续增长，外汇占款的通货膨胀效应 根本原因 国家过度宽松的货币政策导致流动性过剩 美国GDP与M2的增长 2009年，14.2587万亿美元GDP，8.53万亿美元M2 1978年，2.2947万亿美元GDP，1.366万亿美元M2 GDP增长：14.2587万亿/ 2.2947万亿=6.21倍 M2增长：8.53万亿/ 1.366万亿=6.24 中国GDP与M2的增长 2009年底，33.54万亿元的GDP，60.62万亿M2 1978年，3645.2亿元GDP,859.45亿元的M2 GDP增长：33.54万亿/3645.2亿=92倍 M2增长：60.62万亿/859.45亿=705倍 经济货币化比率M2/GDP2009年末