2015年国际油价暴跌的原因及对中国经济的影响选编.doc

兰州商学院陇桥学院 本科生论文（设计） 论文（设计）题目：2015年国际油价暴跌的原因及对中国经济的影响 系 别：财政金融系 专业(方向)及班级：2012级金融学本科一班 学 生 姓 名：李 振 波 指 导 教 师：王 俊 2015年 6 月 10 日 2015年国际油价暴跌的原因及对中国经济的影响 摘要： 20世纪后半叶以来,国际油价波动剧烈,深深影响着各国石油公司的业绩乃至整个国民经济。2015年国际资本市场最大的黑天鹅事件当属油价的暴跌。在布伦特原油还站在美元，原油价格突然崩盘50%， 目前布伦特50-70美元一桶的区间波动。是什么导致油价大幅度的暴跌油价 关键字：国际油价、暴跌、页岩气、地缘危机、中国经济、  目录 一、供求不平衡，是导致原油价格下跌的最主要原因 3 1．供给面的冲击主要来自于两个方面 3 2．全球需求不足的情况下，原油生产仍在不断增长 4 二、石油供给格局大幅调整，欧佩克影响力下降 6 三、地缘政治动荡对原油供给的影响低于预期 6 四、预期和金融因素是油价大幅调整的催化剂和放大器 7 五、全球经济增速和通胀双低的局面延续，原油需求增长疲软 8 油价下跌对中国经济的影响 10 1．国际原油价格暴跌使中国经济转型升级成本降低 10 2．原油价格下跌加剧通缩 11 3．货币宽松乘势而上 12 4．面对油价暴跌的相关建议 13 参考文献 14  一、供求不平衡，是导致原油价格下跌的最主要原因对于任何一种商品，导致其价格变动的原因主要来自供给和需求两方面。因此，油价在201年下半年的下挫，部分原因是来自于需求面的。在同一时期，铜，铁矿石，铝这些同样反映了基本面需求的大宗商品价格下跌幅度一般仅仅在10%-20%之间，而唯有原油的价格下跌达0%。因此，需求面的下滑对原油价格的下滑有一定影响，但并不构成最直接的因素。原油价格的下滑，更多的来自供给面的冲击。 供给面的冲击主要来自于两个方面一是美国页岩油产量放量，另一个是传统产油国如利比亚和伊拉克今年生产开始恢复。2014年美国的原油产量大幅超出了之前的预期，虽然近年来美国石油产量之高一直让人意外，但是其对油价的影响直到最近才达到最大，这是因为产量增长的规模达到了显著的水平。随着生产技术的革新，水平井和水力压裂技术取得了突破性的进展，美国页岩油岩气生产成本降低，产量持续上涨。美国页岩油生产从2008 年的不足50 万桶/日发展到了现在的400 万桶/日生产规模，并且预计未来在美国未来原油生产中的比重将逐步上升。这直接导致了美国原油产量由2008 年年初的500 万桶/日增长到现在的900 万桶/日。除了美国的供给增加之外，于此同时，随着伊拉克、利比亚等产油国地缘政治危机得到缓解，OPEC 原油恢复正常供给。2014 年第三季度，OPEC 原油生产为每天3030 万桶，已高于每日产油上限。 全球需求不足的情况下，原油生产仍在不断增长全球经济除了美国之外，恢复的幅度实际都略低于预期，尤其欧洲和中国下半年经济增速的放缓，导致了对大宗商品需求量的下降。在这样的背景下，全球的大多数大宗商品价格下半年都出现了一定程度的回落。供求不平衡，是导致原油价格下跌的最主要原因 而对于供给面而言，2015年两个最大的不确定点在于，首先是美国的页岩气厂商会否因为油价的迅速暴跌而削减产量，其次是主要产油国，尤其是OPEC国家，会否达成削减产量的共识。对于页岩油的生产成本，目前仍然是众说纷纭，而根据美国主要页岩油生产商的年报来看，页岩油生产商的平均生产成本在65-80 美元左右，也就是说，如果维持当前的原油价格上，大部分页岩油生产商将无利可图。而页岩油生产的边际成本，大约为30 美元左右，依然小于当前的原油价格，是页岩油生产商还能维持生产的主要原因。但是这些厂商不可能在油价长期低于生产成本的前提下继续营运比较长的时期，而在低油价下，这些厂商继续扩张产能的可能性在急剧下降。美国今年新油井开采许可证发放数量锐减近40%，可见当前油价对原油生产商的打击。因此，我们认为如果油价继续如此低迷的话，美国页岩油生产商明年进一步提高原油供应量的可能性微乎其微，甚至不排除到了明年年中之后，有一些页岩油生产商被迫开始停产的可能性。 而对于OPEC国家的举措，在预测的难度上相比页岩油的生产，具有更大的不确定性。，以沙特阿拉伯为首的OPEC 原