第二章 财务管理观念1.ppt

如果你现在20岁，投入股市10万元，假如每年赚20%，到50岁时你能拥有多少金钱？ 答案是：2373万元！ 硬纸对折 将一张厚一 厘米的硬纸对折叠加20次，最后的高度是多少呢？ 20公分？20米？200米？ 答案是： 10485米！  财务管理的观念直接影响着财务管理的行为。在利用价值形式进行有管理活动中，不可避免地要涉及资金时间价值和投资风险报酬的问题。本章即集中介绍这两个财务管理必须树立或具备的观念。 通过本章的学习，正确认识资金时间价值的基本概念，准确掌握有关终值与现值的计算方法；树立风险观念，正确把握风险与收益的关系，以实现企业价值最大化目标。 第二章 财务管理观念 一、资金时间价值的概念 三点注意： 1. 前提：是在没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。 2. 资金在周转使用过程中时间价值实质随着时间的推移，货币所发生的增值，时间越长、增值越多。 3. 本质上看他来源于货币有目的的投资，是工人创造的剩余价值的一部分。 1. 周转使用 存款 贷款 储户 银行 企业 存款利息 贷款利息 ? 货币的时间价值只能在周转使用中产生。 2. 资金时间价值质的规定性 理解一：资金所有者让渡货币使用权而参与剩余价值分配的一种形式。 理解二：投资者进行投资就必须推迟消费，对投资者推迟消费的耐心应给以报酬，这种报酬的量应与推迟的时间成正比， 因此，单位时间的这种报酬对投资的百分率称为时间价值。 3. 资金时间价值量的规定性 人们习惯以增加的价值占投入资金的百分数来表示。 即没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。这是利润平均化规律作用的结果。 货币的时间价值与利率的区别： 利率 ——包括风险和通货膨胀的影响 时间价值——不包括风险和通货膨胀的影响 二、资金时间价值的意义 （1）是现金流估值模型的理论基础，而现金流估值模型是投资决策的最佳方法之一，是评价投资方案的基本标准。 （2）是评价企业收益的尺度，企业经营者评判资源是否充分有效使用的一个重要标准，就是看是否实现了预期的收益水平，这个预期的收益水平以社会平均资金利润率为标准。 很显然, 是今天的 $10,000. 你已经承认了 资金的时间价值!! 对于 今天的$10,000 和5年后的 $10,000，你将选择哪一个呢？ 若眼前能取得$10000，则我们就有一个用这笔钱去投资的机会， 并从投资中获得 利息. 为什么在你的决策中 都必须考虑 时间价值? 三、资金时间价值的计算 (一) 单利的计算 (二) 复利的计算 (三) 普通年金 准备工作 3.基本概念： P （Present value） —— 现值（本金）现在时间点的价值 i （Interest rate） —— 利率 n （Number） —— 期数 I （Interest ） —— 利息 F （Future value） —— 终值（本利和）未来时间点的价值 4.基本公式： 本利和=本金+利息 本利和=本金× (1＋利率×期数) F＝P＋I＝P＋P×i×t ＝P(1+ i×t) 注意：这个公式本身没有指明计息方式。 5.分析工具： （学会画现金流量图） 在工程技术经济分析中，我们把项目视为一个系统，投入的资金、花费的成本、获得的收益，总可以看成是以资金形式体现的该系统的资金流出或流入。 这种在项目整个寿命期内各时点上实际发生的资金流出或流入称为现金流量。 流出系统的资金称现金流出，流入系统的资金称现金流入，现金流入与现金流出之差称净现金流量。 现金流出 F 终值（本利和） t，i P 现值（本金） 现金流入