第五章国际金融市场讲述.ppt

②欧洲债券(Eurobond)：发行人在债券票面货币发行国以外的国家发行的以欧洲货币为标价货币的国际债券。如在伦敦金融市场发行的美元债券称为欧洲美元债券。 ③全球债券（Global Bond）：可以同时在几个国家的资本市场上发行的欧洲债券。 （2）按照发行方式划分： ①公募债券 ②私募债券 （3）按照利率确定方式划分： ①固定利率债券 ②浮动利率债券 ③零息票债券 （4）按照可转换性划分： ①直接债券 ②可转换债券 ③附认购权证债券 3.?国际债券的发行与流通： （1） 发行市场的主要参与者：发行人、担保人、牵头人、承销商、法律顾问等。 （2）?国际债券资信评级：目前美国最主要的评级公司是标准普尔公司(SP)、穆迪投资者服务公司(Moody)和惠誉公司(Fitch) 。 （3）?国际债券的发行与流通方式： *欧洲债券的发行常采用“出盘”的形式。 *场外交易是债券流通的主要方式。 *两大清算系统：欧洲清算系统(Euro Clearing System，ECS)和塞得尔(Cedel) 国际股票市场： 1.含义：指在国际范围内发行并交易股票的场所或网络。 *股票市场国际化的主要体现： （1）一国股票市场的对外开放 （2）企业筹资市场的多元化 2.分类： （1）国际股票发行市场： 间接发行：包销、推销和助销 （2）国际股票流通市场： （三）国际外汇市场(International Foreign Exchange Market) 1.概念：从事外汇交易活动的场所与网络。 2.主要参与者：中央银行、商业银行、外汇经纪人、经营外汇的公司等。 3.外汇交易类型：即期交易、远期交易、期货交易、期权交易。 第二节 欧洲货币市场  一、欧洲货币市场的含义 欧洲货币市场是世界各地离岸金融市场的总体，该市场以欧洲货币为交易货币，各项交易在货币发行国境外进行，或在货币发行国境内通过设立“国际银行业务设施”进行，是一种新型的国际金融市场。 欧洲货币(Eurocurrency)又称境外货币、离岸货币(Off-shore Currency)，是在货币发行国境外被存储和借贷的各种货币的总称。 1. 欧洲货币市场中的“欧洲”一词不说明市场的地理范围，即欧洲货币市场并不限于欧洲各金融中心。 2.“欧洲货币”一词不说明市场经营的币种范围。 3.“货币市场”不说明该市场经营的业务范围，即欧洲货币市场并不仅限于货币市场业务。 4. “欧洲货币”的发行国也可以设立欧洲货币市场，如美国的“国际银行业务设施”。 注意： 二、欧洲货币市场形成和发展的原因 （一）生产和资本的国际化(是欧洲货币市场产生和发展的根本原因) （二）东西方的冷战 （三）英镑危机 （四）西欧国家外汇管制的放松 （五）美国政府对国内银行活动的管制 （六）汇率的波动和金融市场的动荡 三、欧洲货币市场的类型 （一）功能中心（Functional Center）：集中了众多的银行和其他金融机构，从事具体的资金存贷，投、融资等业务的区域或城市。 1.一体型（内外混合型）中心（Integrated Center）： （1）离岸金融市场业务和市场所在国在岸金融市场业务不分离 （2）?典型代表：英国伦敦和中国香港 2.内外分离型中心（Segregated Center）： （1） 离岸金融市场业务和市场所在国在岸金融市场业务分离 （2）?分离目的：防止离岸金融交易活动影响、冲击本国货币金融政策的实施 （3）?典型代表：美国、日本、新加坡、泰国、马来西亚 （二）名义中心（Paper Center）： 不从事实际的离岸金融交易，只是起着为在其他金融市场上发生的资金交易进行注册、记账、转账的作用。 1.?目的：逃避管制和征税，又称为“记账结算中心”、“避税港型、走账型离岸金融市场” 2. 典型代表：巴哈马、开曼群岛、百慕大、巴拿马、海峡群岛 四、欧洲货币市场的特征 1.经营自由，很少受市场所在国金融政策、法规以及外汇管制的限制。 2.交易货币是境外货币，币种较多、大部分可完全自由兑换；交易规模大。 3. 具有独特的利率结构 在欧洲货币市场上经营