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上市公司关联交易问题及对策研究 　　摘要： 　　关联交易是现代社会中越来越普遍也越来越复杂的经济现象。关联交易有正当和不正当之分。不正当关联交易会侵害中小股东和债权人权益，降低公司价值，影响证券市场的健康发展。为此，主要描述不正当关联交易所存在的问题，并提出相应对策。 　　关键词：上市公司；关联方；关联交易 　　中图分类号：F83 　　文献标识码：A 　　doi：10.19311/j.cnki2016.12.053 　　1关联交易的含义 　　在企业的运营中，企业与企业间有控制关系或重大影响的，构成关联方。关联方之间的交易便是关联交易。关联企业通常有权决定或参与其关联方的财务和经营政策，并通过转移资源或义务的方式从关联方的经营活动中获取利益。 　　2关联交易产生的原因 　　2.1企业剥离资产上市，为关联交易创造了背景条件 　　我国上市公司大部分由国有企业改制而来，其股权结构相对特殊，其中国家股和法人股占大部分，公众股只占小部分，所以大部分上市公司实际上是控股股东控制的公司。控股股东常常为了自己的利益与关联方进行大宗交易。再者，许多企业通过剥离优质资产上市，天生的关联性使得上市公司对集团企业产生了依赖，由此会更倾向于通过关联交易完成企业生产经营。 　　2.2有利于降低交易的成本和风险，实现资源的优化配置 　　正当的关联交易能够充分利用企业内部的市场资源，降低了关联方各自的交易费用，实现共同利益最大化，也降低了市场风险，提高集团公司的资本运营能力和上市公司的营运效率，实现市场资源的优化配置。 　　2.3关联企业间通过关联交易转移利润，规避税收 　　关联企业之间有时会利用转移定价的方法来规避税收负担。也可以根据关联企业之间存在的税率不同、减免税的期限不同、优惠政策不同等税收待遇的区别，将利润转移到税率低或者税收政策更为优惠的关联企业。除此之外，当上市公司与其关联企业存在盈利和亏损状况时，利润往往从盈利方转移至亏损方，使整个集团税负减少。 　　3上市公司关联交易存在的问题 　　3.1集团公司通过不公平资产买卖虚增利润 　　集团公司常常通过资产买卖来虚增利润、粉饰报表。关联交易的价格没有稳定性，管理者对价格进行限制，破坏了会计信息的公允性，由此得以成功地操纵利润。曾经创造辉煌的安然公司便利用了不正当关联交易来操纵利润。安然公司通过多次关联交易把公司资产以高价卖给关联企业，巨大的差额计入安然公司的利润中，而关联公司的财务报表并不需要列入安然的合并报表中。安然公司就是通过这种方式肆无忌惮地获取利润，而将损失、负债转移给这些关联企业。会计信息失真会导致社会资源配置不合理。 　　3.2以利益输送为目的，上市公司向集团支付巨额费用 　　大股东和实际控制人往往通过操纵不正当关联交易来实现控制权利益追求。因为他们不能通过证券市场场内交易来变现，所以他们最看重的不是股票的涨跌，而是自身利益最大化。大股东或实际控制人凭借公司控制权，以不正当关联交易的方式达到集团利益最大化。有“中国酒王”之称五粮液股份有限公司背后也隐藏着不正当关联交易。对五粮液企业而言，从关联交易获得的收益要远大于从上市公司获取股利分配获取的收益。于是五粮液集团通过向五粮液输出商标使用权、出租厂房设备、输出管理技术等来收取各种形式的费用。由于这些费用完全掌握在控股股东手中，便很难具备公允性。五粮液集团由此达到了输送利益的目的，实现了上市公司的利润转移。公司的资金匮乏必将影响其长远发展，使得公司在同行业中丧失竞争潜力，无法在市场中取得有利地位。 　　3.3大股东挪用上市公司配股筹来的资金 　　企业往往会通过关联交易达到挪用上市公司筹来的资金或转移财产等目的。公司在上市筹集到大量资金后，其大股东非法挪用资金另作他用，并不践行配股说明书，最后公司资金不知去向，“圈钱”事件屡次发生。也有关联方企业为了让企业上市而向企业注入资本，关联企业注册成立后，控股公司便可能通过各种方式挪用下上市公司筹集的资金。一些企业在面临债券追索时，利用不正当关联交易，转移公司资产。曾经获得诸多殊荣的云南绿大地生物科技股份有限公司在上市前和上市后也进行了大宗隐性关联交易。其间转移了资产，并牵动了关联交易各方的盈余状况，为公司融资创造了条件。润饰财务状况和经营成果的目的是上市，同时为绿大地打下了新股的发行和配股的基础。绿大地在短期内与几大客户进行了巨额关联交易，可在绿大地上市后，便有大量销售退回现象，并且几大关联公司也陆续消失，同时大股东也在暗地转移公司资产，逐渐掏空公司，给公司遗留了不少债务问题。不正当关联交易严重破坏了我国证券市场的秩序，严重阻碍了资本市场的健康发展。 　　3.4为关联企业提供担保，增加上市公司风险 　　由于中国上市门槛比较高，上