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中小企业互助性信用担保模式研究 　　[提要] 中小企业作为我国市场经济的重要主体，是经济发展的重要支撑力，然而融资难问题一直困扰着中小企业的发展。建立中小企业信用担保体系、为中小企业提供信用支持是缓解中小企业融资难的重要途径之一。本文构建博弈模型，首先建立支付矩阵对比信用担保引入前后银行和中小企业的行为模式，再建立博弈树，通过担保机构和企业在一次博弈和重复博弈中的行为选择，指出从长期来看互助性信用担保模式是最适合改进银企关系、提高中小企业信贷可得性的担保模式。 　　关键词：银企关系；信用担保；博弈；互助性担保 　　中图分类号：F83 文献标识码：A 　　原标题：互助性信用担保模式对改进银企关系的研究 　　收录日期：2015年6月5日 　　一、引言 　　经营规模越小的企业，资金来源越依赖于间接债权融资。一直以来，中小企业面临的信贷融资约束问题是制约中小企业进一步发展的掣肘。中小企业信用担保作为缓解融资困难的重要途径成为国际范围内研究的热点。而我国“一体两翼”信用担保体系的建设一直遇到各种困境。本文首先运用博弈论模型分析了担保机构介入前信贷市场的非均衡状况，通过构建支付矩阵及博弈分析指出在决策主体都是“理性”的假设下，将会出现信贷市场上融资难和银行惜贷并存的现象。然后，再构建模型，分析引入互助性担保机构后，由于隐形社会信用成本的存在将有助于缓解信贷约束。 　　二、担保机构介入前信贷市场的非均衡 　　假设信贷市场上信息完全市场化，所有参与者都是理性的，参与者集合只包括中小企业和银行。中小企业在贷款后有两种选择：履约和违约，银行也有两种选择策略：提供贷款和拒绝贷款。假设银行提供本金为A，利息为r的贷款，企业取得贷款后获得投资收益R。双方博弈的支付矩阵如下： 　　从支付矩阵可以看出，在决策主体都是“理性”的假设前提下，对中小企业收益从大到小排序为：（A+R）（R-r）（-R），推理认为中小企业会选择收益最大的策略，即违约赖账。而银行基于0（-A-r）自身利益比较，会选择“拒绝贷款”策略，即在此收益矩阵中，得到唯一纳什均衡组合策略，于是信贷市场上出现企业融资难和银行惜贷并存的状况。 　　三、担保机构介入后有助于缓解信贷约束 　　在信贷市场上，将信用担保引入银企博弈模型进一步分析。假设企业向银行贷款必须提供担保，并且企业一旦发生违约事件，由担保公司提供损失补偿C，其中C又由企业提供的反担保抵押作为保证。对于银行来说，无论企业是否违约，银行都可以几乎无成本地追回贷款。同时，企业要向担保公司支付担保费D。双方支付矩阵如下： 　　就银行而言，无论中小企业是否违约，银行选择提供贷款的收益最大。在银行提供贷款的情况下，因为（R-r-D）-（R+A-D-C）=C-（A-r），如果抵押品价值大于贷款本息，企业将选择履约还款，如果抵押品价值低于贷款本息，企业将选择违约赖账。因此，担保机构介入后，银、企博弈的结果是银行绝对提供贷款，获得收益r。企业的策略将取决于反担保抵押的设计。信用担保机制设计只要能使CA+r，企业将会选择履约还款，双方收益组合为（r，R-r-D）。 　　从以上分析可以看出，在信用链条上只有中小企业和银行参与时，不合作策略导致双方利益都遭受损失。信用担保机构参与信贷市场，介入中小企业和商业银行的信用链条后，使得银行选择向中小企业提供贷款，从而有助于缓解信贷非均衡现象。至于企业如何选择，将受企业与担保机构之间反担保抵押设计的限制，如果能使反担保抵押品的价值大于贷款本息，双方就可以得到最优均衡。 　　四、互助性担保模式隐形社会信用成本设计的优越性 　　在上述分析中通过构建博弈模型，建立支付矩阵对比了信用担保引入前后银行和中小企业的行为模式，得出结论在信用担保机构介入中小企业和商业银行的信用链条后，银行会选择向中小企业提供贷款，从而有助于缓解信贷非均衡现象。由于互助性担保机构一般只为会员企业提供担保，且其会员企业多处于同一行业协会或同一区域，相互之间比较了解彼此的资产状况、经营状况、行业前景等。因此，互助性担保机构具有信息优势，有利于其与企业建立长期合作关系，节约交易成本，且能最大限度地发掘反担保抵押资产，对抵押资产实施有效的监督管理。本节通过构建博弈模型，模拟互助性担保机构的决策过程，对中小企业互助性担保模式进行分析。 　　（一）博弈模型的假设和说明。在以下模型中：首先，互助担保机构按市场化运作，排除政府干预因素；其次，互助担保机构不能完全消除信息不对称因素，因此担保决策过程中仍存在企业与互助担保机构之间的信息不对称；第三，如果企业不参加互助担保协会，游离于协会成员之外，其贷款难度必然大于担保机构同行业其他成员企业，设其潜在损失为-L。如果企业参加互助担保协会，会员企业需向互助担保机构交纳担保费用和风险