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基于财务分析的宁波港股份有限公司投资价值探讨 　　【摘 要】 投资者在投资资本市场时，要进行理性的投资价值研究评估企业的真实内在价值。如何评估企业的内在价值成为投资者关注的主要问题。本文针对宁波港通过财务指标进行分析来评估宁波港的投资价值，最终通过客观全面的分析得出合理的分析结论，并根据研究结果给出了相关的投资风险提示和投资建议。 　　【关键词】 宁波港 投资价值 财务指标 　　一、上市公司投资价值概述 　　投资价值是指评估对象对于投资者所具有的价值。在中国，投资者主要通过买卖差价和分红两种方式获利。对投资者来说，上市公司的投资价值主要取决于上市公司没有被发现的潜在价值，即没被低估的内在价值和以后可发展的价值。两种潜在价值都需要通过上市公司本身情况来进行分析，找出没被发现的上市公司投资价值。本文主要从财务的视角，研究公司的生存、发展以及现金流状况，分析上市公司投资价值。 　　二、上市公司投资价值的具体指标分析 　　分析上市公司的投资价值主要通过以下几个指标，分析公司的基本面与成长情况。通过其负债与运营，分析其生存能力；通过盈利与增长率，分析其前景与潜在价值；通过现金流流转的健康与否，分析其财务运转是否健康。 　　1.上市公司现状与其生存能力 　　通过分析上市公司的偿债能力与营运能力可以了解公司的现状与生存能力。 　　偿债能力是上市公司对到期债务的承受能力，公司偿债能力低，说明公司存在财务风险，可能难以偿还应付的债务，甚至面临破产。营运能力反映公司资产利用程度。公司营运能力的强弱，或者是说公司的各种资产是否得到充分有效的使用，直接关系到公司的获利能力。主要通过以下几个指标分析公司的现状与生存能力： 　　（1）流动比率：流动比率反映公司短期偿债能力。 　　（2）资产负债率：表示公司总资产中，借贷资金所占比例，反映的是公司偿付长期债务的能力。资产负债率过高，公司可能存在财务风险；过低，没有充分利用财务杠杆，降低收益率。 　　（3）资产周转率：存货周转率反映着存货的变现能力强弱，反映着公司营运能力。 　　2.上市公司的成长及盈利能力 　　企业的成长及盈利能力是企业的核心竞争力，代表着公司未来可发展的价值。主要通过以下指标评价公司的成长以及盈利能力： 　　（1）营业收入增长率：营业收入增长率越高，企业的市场前景越好，是评价企业成长及盈利能力的重要指标。 　　（2）营业利润增长率：营业利润增长率越高，说明企业的盈利能力越强；反之说明企业盈利能力越弱，反映企业营业利润的增减变动情况。 　　（3）总资产增长率：总资产增长率反映企业本期资产规模的增长情况。总资产增长率越高，表明企业一定时期内资产经营规模扩张的速度越快，但需要关注资产的质和量，避免盲目扩张。 　　3.现金流量获取能力 　　现金相当于企业的血液，现金流转是否顺利，直接关系到公司能否健康发展。现金流量结合企业负债表和盈利表才能准确描述公司的经营成果。主要通过以下几个指标分析企业的现金流量获取能力： 　　（1）每股营业现金净流量 　　每股经营现金净流量=经营现金流量净额/普通股股数，其中：经营现金流量净额=经营活动产生的现金流入-经营活动产生的现金流出 　　（2）全部资产现金回收率 　　全部资产现金回收率=经营活动现金净流量/平均资产总额×100%，其中平均资产总额=（期初资产总额+期末资产总额）/2 　　三、宁波港股份有限公司投资价值分析 　　（一）宁波港股份有限公司简介 　　2008年，宁波港股份有限公司在浙江宁波市注册成立股份有限公司，于2010年在上海证券交易所挂牌上市交易，主要经营码头港口。其主要经营业务包括：铁矿石装卸、其他货物装卸、集装箱装卸、原油装卸、综合物流及其他相关业务。 　　（二）宁波港股份有限公司投资价值指标分析 　　1.企业偿债能力与营运能力 　　经过对表1数据处理，计算得出下表： 　　由上表可得，宁波港负债率由2013年的0.27缓慢提高到2014年末的0.28，但相对行业平均0.44来说，仍然偏小，比较保守。公司的流动比率由2013年的1.13降到2014年的0.96，远小于行业平均2.46，且速动比率由2013年末的1.1降到2014年的0.93，远小于行业均值1.98。宁波港总负债率远小于同行业，没有充分发挥财务杠杆的作用。同时采用风险性结构，用部分流动负债增加固定资产，资本成本低，财务风险大；存货周转率50.49高于行业平均值29.12，应收账款周转率9.8低于行业平均14.25，资产周转率0.31低于行业平均水平0.36。公司负债结构以及营运能力，在同行业处于中等偏下。 　　2.企业成长及盈利能力 　　经过对表1数据处理，计算得出下表： 　　在全球经济复苏缓慢、航运业形式严峻