论众筹融资风险防范的法律制度研究.docVIP

论众筹融资风险防范的法律制度研究 　　摘 要 众筹融资为新型金融融资形式，其出现及发展受到中小企业的欢迎，为中小企业融资提供了新的途径，但其融资过程中存在一定的金融风险，本文从众筹融资的现状出发对其风险防范的法律制度进行分析，以期为风险防范提供有效的制度保障。 　　关键词 众筹融资 风险 法律制度 　　作者简介：陈若洋，平顶山一中新区学校。 　　中图分类号：D922.28 文献标识码：A DOI：10.19387/j.cnki.1009-0592.2016.11.187 　　互联网金融的发展推动着理财产品的快速发展，越来越多的人以互联网为平台进行投资，这种众筹融资的模式吸引了较多的投资和关注，且投资者也不将投资回报作为投资的主要目的。这种融资形式缩短了资金需求者同提供者之间的距离，优化了民间资金配置，使其更加高效快捷，为中小企业及创业者提供了较为便捷的融资机会和途径，在一定程度上促进了经济的发展。然而，众筹融资在成为重要的互联网金融形式的同时，其金融风险性的存在也不容忽视。本文从众筹融资现状出发来探讨我国众筹融资风险防范中的法律制度问题。 　　一、 我国众筹融资及其风险现状 　　（一）我国众筹融资的现状 　　筹资人利用众筹平台对筹资项目进行介绍，以此吸引众多投资者来投资，进而获取资金支持的一种融资形式，该形式具有较强的直接性和集合性，为企业发展提供了较为便捷的融资渠道。当前，我国网上众筹资金项目已近半百，参投人数也已近万，筹集资金额也近千万。同时，线下的吃、喝、玩、乐等实体店铺的融资平台方式也受到投资者的关注。然而，作为投资的标的物尚未有相应的法律支持，尽管国家支持众筹融资的发展，但其合法性、对投资者的保障性措施等方面仍存在一定问题，此方面的管理制度和法律体系有待完善，否则，将不利于众筹融资的发展。 　　（二）众筹融资的风险因素分析 　　众筹即大众筹资或群众筹资，是一种以“团购+预购”的形式向群众募资，以支持发起的个人或组织的行为，由发起人、跟投人、居间平台构成；具有低门槛、多样性、依靠大众力量、注重创意的特征。众筹融资主要投资那些初创型的公司，因为初创型的公司往往具有很大风险，所以信用及法律等方面的风险是众筹融资过程中常见的风险形式，首先，信用风险主要是指众筹平台托管资金的风险、资金回报和虚假项目等方面的风险。投资者选定投资项目后将资金转到众筹融资平台，而后该平台再将资金转账到筹资账户，众筹平台仅起中介作用。而此资金转换过程无监管出现，平台则以信用来运营巨额资金，一旦众筹平台的信用出现问题，那么大量资金则很难追回。同时，被托管资金在项目运作至结束期间所产生的收益分配缺少法律依据，致使其分配标准不够明确。作为中介的众筹融资平台无法跟踪了解被托管资金的运用情况，也无相关法律、法规要求众筹融资平台披露项目资金盈利及运用情况，投资者也很难了解投资项目的运行动态，自身收益无法保障。如果所投项目公司出现“跑路”、资金未运用到该项目上或公司宣布破产，投资者不仅无收益，还将面临亏损。此外，筹资项目是否真实也是其重要风险之一，众筹融资平台未能对筹资项目进行资质审核，项目公司完成筹资后未实现其风险承诺。对于一般投资者而言，难以预估投资风险和熟悉所投项目信息，进而增加了其投资风险，况且，在众筹平台筹资的门槛极低，也可说任何自然人都可以发起筹资，这就会产生一些虚假身份的项目筹资，待完成筹资后，众筹平台将资金全部转账至该项目筹资者账户后不负有监督义务，投资者无法联络用资者，进而无法获取收益。其次，在法律方面，我国最高法院对非法集资案件的司法解释规定：未经国家相关主管部门批准私自以转让或发行股权等形式发行债卷、股票等行为的视为非法集资行为 。而当前的众筹融资形式极易触及非法集资的红线。同时，面对新兴融资的蓬勃发展，越来越多的投资者将目光投向众筹融资，而其“跟投”、“领投”融资方式使投资者根据对“跟投”、“领投”的信任进行投资，而众筹融资未能监管和界定其专业性程度，在监管机制的缺失下，较易出现“跟投”、“领投”同项目筹资人合伙作假行骗，出现诈骗或“跑路”现象 。 　　（三）众筹融资的法律问题剖析 　　互联网金融商业模式之下，虽然平台投资者和项目之间的信息交换效率加快，其股权回报类众筹同样蕴含潜在法律风险。曾经美微传媒两度在淘宝“网络私募”，向投资人公开出售股份。此类众筹的法律风险问题，为非公开发行，未依法报经证监会核准的。如果是公开发行股票，发行主体必须达到相关的监管要求 。众筹平台涉及到的融资风险还是非常大的 ，股权回报类众筹涉及与股权回报类众筹法律问题，相关的融资可能构成如下风险：即众筹在政策法律、平台运作、政府管制、预测数据、融资方信用、融资方利益输送、项目回报等方面的风险。对于众筹融资数额巨大、后果严重或者有其他严