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金融脱媒对商业银行的影响 　　[提要] 随着经济金融体制改革的不断深化和社会经济的不断发展，金融脱媒现象加速显现，使我国商业银行面临巨大冲击和挑战，同时也给商业银行转型及发展提供了机遇。本文从宏观层面对我国金融脱媒的演进及发展现状进行剖析，以金融创新微观行为为窗口，透视在金融脱媒背景下商业银行经营变化特征及未来变化趋势，研究金融脱媒对我国商业银行经营发展和风险管理的影响，提出走综合化经营或差异化经营道路等应对策略。 　　关键词：金融脱媒；影响；应对策略；金融监管 　　中图分类号：F83 文献标识码：A 　　收录日期：2015年10月29日 　　当前，我国商业银行面临着金融创新意愿强烈与创新能力不足、规模发展速度与风险管控能力不匹配、经营转型压力加大与转型办法不多等深层矛盾，在金融脱媒加速显现的形势下，上述矛盾将更加突出并直接影响商业银行的稳健可持续发展。本文对金融脱媒及其影响进行了较为深入的探讨，并指出努力实现经营转型，提高管理的科学化和经营效率，是商业银行应对金融脱媒的重要应对策略。 　　一、金融脱媒产生的原因及趋势特征 　　（一）金融脱媒产生的原因。根据国内外学者的研究成果，结合我国经济金融发展实际，本文认为我国金融脱媒出现的原因主要有以下几点： 　　1、政府金融政策变革是金融脱媒的直接原因。金融脱媒是市场经济和国民经济发展的客观规律，在特定历史时期，在政府利率管制的情况下，银行存款利率与资本市场利率可能存在较大差异，直接导致银行资金向外部转移。同时，由于利率管制，银行体系的供给曲线缺乏弹性，银行资金产生了向其他金融机构和资本市场转移的可能。在我国市场经济发展基础上，政府主导下的资本和债券市场的发展是金融脱媒的直接原因。 　　2、经济的高速发展和社会财富的大量积累为金融脱媒提供了经济基础。改革开放以来，我国经济快速发展，经济总量迅速增长，居民收入逐步提高，财富得到不断积累，投资和风险承受能力逐步增强。2012年我国国内生产总值（GDP）达到51.93万亿元，除本年度外连续12年GDP增速保持在8%以上；城镇居民人均可支配收入达到24，565元，均保持高速增长。同时，国内居民生活必需品价格增长较快，为保证财富的保值增值，居民理财观念得到强化，投资热情高涨。另一方面，企业由于利润的增长，用于再投资的可用资金也不断增加。企业、居民财富的增加，为我国“金融脱媒”提供了的强大的经济基础。 　　3、电子信息技术的进步和电子商务的发展促使网络金融诞生，金融脱媒更加复杂。随着电子信息技术的进步，电子商务的各项功能不断完善，实体经济网络销售规模不断扩大。由于电子商务运营商直接掌握大量的交易及资金信息，拥有传统金融机构难以掌握的分析判断企业经营情况的数据，具备设立金融企业的便利条件。除“支付宝”进入了传统银行的支付结算领域外，2013年6月13日“余额宝”诞生，上线仅仅5个月，规模便突破千亿。 　　（二）我国金融脱媒现状及特征。金融脱媒在全球各国的发展情况各不相同，但在发展趋势和表现特征方面有一定的共同性。我国金融管控政策放开较缓慢，现代金融发展相对滞后，金融脱媒现象出现相对较晚，我国的金融脱媒也表现出一些较为特殊的特征。 　　1、实体经济直接融资规模和占社会融资比重不断提高。目前，我国金融市场上实体经济主要融资方式包括贷款、委托贷款、信托贷款、银行承兑汇票、企业债和股票融资等几种。2003年以来，我国实体经济的融资结构发生了明显的变化，尤其是2005年伴随着人民银行《短期融资券管理办法》等一系列规章制度的出台，实体企业可以在银行间市场进行债券融资，企业债券融资规模迅猛发展，实体经济直接融资规模及占社会融资规模的比例稳步上升。截至2012年末，我国实体经济直接融资规模达到2.51万亿元，较2003年增加2.40万亿元，增长22.68倍；占社会融资规模的比重达15.90%，较2003年提高12.80个百分点，如图1所示。同时表现出来的是本外币贷款在社会融资规模中的占比呈现逐年下降趋势，如图2所示。（图1、图2） 　　2、银行业金融机构资金运用及资金来源金融脱媒现象并存。（1）从银行业金融机构资金运用看，近年来伴随着实体经济直接融资规模的不断扩大，银行业金融机构贷款资金运用在总体资金运用中占比逐步下降，各项贷款占总资产比重呈现下降趋势；（2）从银行业金融机构资金来源看，各项存款占总负债比重逐步下降。随着我国经济的持续发展，我国居民收入增长明显，但由于我国在较长一段时期内，处于利率管制，存款利率并未真正放开，存款利率并未真实反映市场供需关系。同时，近几年我国一直处于高速增长期，通货膨胀率较高，名义存款利率都低于通货膨胀利率，造成实际存款利率为负。因此，近几年来随着居民财富的不断积累和理财意识的不断提高，银行业金融机