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《公司理财》复习题 第一部分 计算题 1、李华于今年初从银行借款5万元，从明年年初开始每年还本付息6000元，连续10年还清。李华借款的利率是多少？（保留到小数点后4位） 2、某公司发行期限为10年，息票率为8%的债券，票面总价值为300万元，发行总价格为320万元，发行费用率为3.25%，所得税税率为33%。试计算该公司债券的资本成本。 3、某公司欲购买一台设备，现在一次性结清付款120万元，若分4年付款，每年年初的付款额分别为30万、40万、20万和40万，假定利率为8%，则哪种付款方式较优？ 4、某公司正在两个具有同样功能，但不同使用寿命和不同购置成本和运行费用的设备间进行选择，两台设备的成本数据如下（单位：元）： 年度 设备A 设备B 0 40000 50000 1 10000 8000 2 10000 8000 3 10000+重置费用 8000 4 8000+重置费用 问：若贴现率为6%，公司应购买哪个设备？ 5、公司目前的资本结构为长期资本总额600万元，其中债务200万元，普通股股本400万元，每股面值100元，4万股全部发行在外，目前市场价每股300元。债务利息10%，所得税率33%。公司欲追加筹资200万元，有两筹资方案： 甲：全部发行普通股，向现有股东配股，4配1，每股股价200元，配发1万股； 乙：向银行贷款200万元，因风险增加银行要求的利息率为15%。 根据会计人员的测算，追加筹资后销售额可望达到800万元。公司的变动成本率为50%，固定成本180万元。求： 1）两筹资方案的每股利润无差别点。（保留整数） 2）哪种方案为较优方案。 6、方正公司目前有500万元的债务流通在外，利率为10%，它现在希望为一个400万元的扩张项目融资，有三个方案： 甲、按14%的利率增发债券； 乙、发行股利率为12%的优先股； 丙、按每股10 元发行普通股；公司目前有10万股普通股流通在外，公司使用的税率为40%。（计算保留到小数点后2位） 1） 如果息税前利润为230万元，而营业利润不变，三种方案的每股收益各是多少？ 2）甲方案和丙方案的息税前利润无差别点是多少？在息税前利润为230万元时，每种方案的财务杠杆系数各是多少？三种方案中哪种最优？ 7、某企业有一台原始价值80000元、已经使用5年、估计还可以使用5年的旧设备，目前已计提折旧40000元，假定使用期满无残值，如果现在出售可得价款20000元，使用该设备每年收入100000元，每年的付现成本为60000元。该企业现准备用一台高新技术设备来代替原有的旧设备，新设备的购置成本为120000元，估计可使用5年，期望有残值20000元。假定该企业的资本成本为6%，所得税率为33%，新旧设备均用平均年限法计提折旧，问该企业是继续使用旧设备还是对其进行更新。 8、同方公司的β为1.55，无风险收益率为10%，市场组合的期望收益率是13%，目前公司支付的每股股利是2美元，投资者预期未来几年公司的年股利增长率为17%。 该股票要求的收益率是多少？（保留到小数点后4位）（4分） 在1）确定的收益率下，股票每股市价是多少？（保留整数）（4分） 若β变为0.90，其他保持不变，则要求的收益率和每股市价又是多少？（8分） 9、某企业于第五年初开始每年等额支付一笔设备款20000元，连续5年，利率为10%，试计算： 1）若现在一次支付应为多少？（保留整数） 2）该设备到期的总价是多少？（保留整数） 10、某公司原有资本1000万元，现拟追加筹资400万元，有两个方案可供选择，其原有的资本结构及筹资方案见下表。求： 1）公司在原资本结构下的加权平均资本成本。（保留到小数点后4位） 2）选择最优追加筹资方案。 3）计算追加筹资后的资本结构。 筹资方式 原资本结构 筹资方案（A） 筹资方案（B） 筹资额 （万元） 资本成本 （%） 筹资额 （万元） 资本成本 （%） 筹资额 （万元） 资本成本 （%） 长期借款 300 12 200 13 100 12 公司债务 150 14 50 16 100 15 普通股 500 18 150 20 200 19 保留盈余 50 18 — — — — 合计 1000 — 400 — 400 — 11、某公司的损益表如下（单位：万元）： 销售额 1200 利息费用 20 变动成本 900 税前利润 80 固定成本 200 所得税 40 息税前利润 100 净利润 4