第一章、开放经济：汇率与国际收支.ppt

3、国际收支的赤字和盈余 在忽视统计误差的情况下，经常项目账户和资本项目账户的借方和贷方的总额为零，从而官方结算余额也为零的情况下，出现国际收支平衡。正的官方余额代表国际收支赤字，负的官方余额代表国际收支盈余。 中国国际收支2001-2010一季度(摘要） 资料来源：CEIC，中银国际研究 复习和练习 小结 国与国之间在贸易领域的联系的重要性变得越来越密切同时，各国货币之间联系的重要性也日渐突出。国际货币和金融市场对发达国家和新兴工业化国家的重要性日益增加。在过去的30年中，国际货币和金融市场的迅猛发展，已经使得全球货物和服务市场的增长显得黯然失色。外汇市场的交易额已经达到世界货物贸易额的70倍。在过去的30年中，主要工业化国家债券和股票国际交易量已经从总产出的15%增长到60%。 外汇的动态（Dynamic）定义，即外汇是国际汇兑的专门性经营活动。因此，外汇是国际汇兑的简称。外汇的静态定义：以外国货币表示的用于国际结算活动的各种支付手段和信用工具，包括外国钞票、以外币为面值的有价证券、以外币为面值的支付工具和货币性黄金。 外汇的基本特征是：必须是以外币表示的各种资产、可以兑换成其它货币表示的资产（可兑换性）、具有在国外能得到兑付的货币债权即请求权。 外汇市场是指人们将一国货币转换成另一国货币的系统。这一市场中大部分的交易是大型商业银行间进行百万或者百万美元以上的外币存款交易。货币从一个国家向另一个国家的实际流动并不是外汇市场的主要活动。 外汇市场的需求和的供给相互作用，决定了均衡汇率。均衡汇率是指货币需求量等于货币供给量时的汇率。在均衡汇率条件下，市场出清，意味着外汇需求量恰好等于外汇供给量。 汇率是一国货币用另一国货币表示的价格。汇率有直接和间接两种标价方法。汇率对经常项目和其他宏观经济变量有重要影响，所以，汇率是开放经济中最重要的价格之一。当汇率发生变动时，就表现为某种货币相对于另外一种货币的升值或者贬值。当一种货币发生升值，它相对另一种货币的价值上升。当一种货币发生贬值，它相对另一种货币的价值下降。汇率变动的百分比是用来衡量某种货币升值或者贬值的幅度。 确定以何种货币结为基准货币，何种货币张为报价货币的方法，称为汇率的标价方法。标价方法有：直接标价法和间接标价法。两者的主要区别是看用何种货币（本国或外国）作为标价货币，何种作为基准货币。 在直接标价法下，外国货币币值与本国货币数量变动一致；本国货币值与本国货币数量变动相反。在间接标价法下，正好相反。两者性质上一致，数量上互为倒数。 即期汇率是指在即期外汇交易中使用的汇率。如果交易双方合约在未来某个日子以事先约定的价格交换银行存款，这种远期交易中事先约定的汇率就叫做远期汇率。 如果远期汇率大于即期汇率,称为远期升水，如果小于即期汇率称为贴水，如果相等，称为平价。一般地，如果知道即期汇率和升水数或贴水数，在直接标价法下，即期汇率加升水或者减贴水，可以计算出远期汇率；在间接标价法下，即期汇率减升水或者加贴水，可以计算出远期汇率。如果已知远期汇率和即期汇率，可以计算远期汇率的升贴水率。 套算汇率或交叉汇率即两种货币通过第三种货币推算出两种货币之间汇率。或者说，根据两个双边汇率计算所得的第三种汇率。套算规则是，如果两个标价法相同，则相除得出套算汇率；如不一致，则相乘得出套算汇率。 买入汇率或叫出价是指银行买进某种外汇的出价。卖出汇率或叫要价是指银行卖出某种外汇的要价。在外汇市场上，人们习惯地使用“双档报价”，即同时报出买入价和卖出价。报价时仅报出最后两位数：即25-28（就是0.0025-0.0028）。买入汇率和卖出汇率的平均汇率即为中间汇率。 根据双档报价的小数/大数规则可以判断升水或贴水。在直接标价法下，如果小数/大数，则为远期升水，否则为远期贴水；在间接标价法下，如果小数/大数，则为远期贴水，否则为远期贴水。 有效汇率衡量一种货币对其他许多货币币值的变动情况。由于一种有效汇率是一系列的双边汇率的加权平均值，因此有效汇率就成为衡量货币总体价值变化的非常有用的指标。实际有效汇率是基于实际双边汇率计算出来的，而名义有效汇率是基于名义双边汇率计算出来的。 国际收支是指在某个给定的期限内（通常为一年）一国居民和非居民之间全部经济交易的统计记录。 国际收支平衡表是一种会计体系，用表格的形式总结出一个国家的国际交易。国际收支系统是计算货物、服务、收入、单方面转移的交易，以及金融资产的私人交易和官方储备的方法。 国际收支平衡表是按特定账户分类和复式记账原则表示出来的会计报表。复式记账记账是任何一笔交易发生，必然有借必有贷，借贷必相等。一般地，凡有利